报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯中期趋势偏弱，宏观乐观情绪或带动价格反弹但高度有限，月差逢高反套，多PX空PTA持有，供需紧平衡，PTA新装置投产在即利润仍有修复空间 [6] - PTA单边上方空间有限，月差逢高反套，多PX空PTA持有，需求淡季，供应新装置投产在即，去库转累库，月差或走弱 [7] - MEG供应边际回升，单边趋势偏弱，月差反套，成本端煤炭价格下跌，煤制装置开工回升，需求转弱，供需格局转弱，月差难持续走高 [7] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2025年6月9日，PX主力收盘6494，日度变化-0.9%；PTA主力收盘4602，日度变化-1.1%；MEG主力收盘4256，日度变化-0.1%；PF主力收盘6388，日度变化-0.1%；SC主力收盘3514，日度变化-0.3% [2] - 2025年6月9日，PX（9 - 1）月差138，日度变化-42；PTA（9 - 1）月差110，日度变化-26；MEG（9 - 1）月差3，日度变化-18；PF(7 - 8)月差80，日度变化28；PX - EB07月差-541，日度变化-241 [2] - 2025年6月9日，PTA09 - 0.65PX09价差381，日度变化-10；PTA09 - MEG09价差346，日度变化-45；PTA07 - PF07价差-1664，日度变化-54；PF07盘面加工费925，日度变化55；PTA09 - LU09价差1124，日度变化-49 [2] - 2025年6月9日，PX基差282，日度变化62；PTA基差230，日度变化10；MEG基差120，日度变化-7；PF基差-28，日度变化-8；PX - 石脑油价差258 [2] - 2025年6月9日，PTA仓单数56653，日度变化2406；乙二醇仓单数7535，日度变化-174；短纤仓单数3000；PX仓单数0；SC仓单数4029000 [2] 市场概览 - PX方面，7月MOPJ目前估价在561美元/吨CFR，9日PX价格下跌，3单7月亚洲现货均在813成交，尾盘实货7月在797/826商谈，8月在805/815商谈，9日PX估价在808美元/吨，较上周五下跌10美元 [4] - PTA方面，华东一套250万吨PTA新装置上周末投料生产，一套150万吨PTA装置9日停车预计检修10天，华东一套30万吨IPA装置上周末重启，一套20万吨IPA装置停车计划检修20天 [4] - MEG方面，内蒙古一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置其中一条线周末恢复正常生产且满负荷运行，9日华东主港地区MEG港口库存约63.4万吨附近，环比上期增加1.3万吨 [4][5] - 聚酯方面，华东一套年产60万吨聚酯瓶片装置重启，9日直纺涤短工厂销售一般，平均产销60%，江浙涤丝9日产销局部提升但整体一般，平均产销估算在7成左右 [5][6] 行情观点 - PX供需双增，国内装置开工率87%（+4.9%），周度产量74万吨，需求端PTA负荷涨至79.7%（+4%），周产量134万吨，对PX需求88万吨，供需紧平衡 [6] - PTA近端6 - 8月是聚酯需求淡季，前期抢出口订单不及预期，坯布库存累积，聚酯工厂经营压力或提升，本周开始去库转累库 [7] - MEG成本端煤炭价格下跌，煤制开工本周60%（+2.5%），未来有望回升至70%左右，外采乙烯制乙二醇利润打开，恒力装置预计重启，7 - 8月聚酯开工预计降至89%左右 [7]