报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各机构预测25/26年度全球白糖供需可能过剩，外糖跌破17美分，进口利润窗口打开后期进口增加，对国内价格有利空影响，郑糖总体维持偏弱格局，盘中逢高短空 [5] 各目录总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：USDA预计25/26年度全球食糖产量同比增长4.7%、消费增长1.4%、过剩1139.7万吨；Green Pool预计25/26榨季全球食糖产量增长5.3%达1.991亿吨；25年1月1日起进口糖浆及预混粉关税从12%调至20%；2025年5月底24/25年度全国累计产糖1116.21万吨、销糖811.38万吨、销糖率72.69%（去年同期66.17%）；2025年4月中国进口食糖13万吨同比增加8万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计8.54万吨同比减少10.55万吨，偏空 [4] - 基差：柳州现货6170，基差436（09合约），升水期货，偏多 [6] - 库存：截至5月底24/25榨季工业库存304.83万吨，偏多 [6] - 盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空 [6] - 主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多，偏多 [6] 今日关注 未提及 基本面数据 - 国储库存约700万吨，进口配额194.5万吨；2025年4月中国进口食糖13万吨同比增加8万吨，3月进口糖浆及预混粉等三项合计13.28万吨同比减少2.46万吨 [9] - 利多因素：国内供需平衡表白糖供需有缺口但中长期缺口在减少；国内糖现货销售均价6000附近；2025年1月开始进口糖浆关税增加接近原糖配额外进口关税 [9] - 利空因素：Dataro预计25/26年度全球供应过剩153万吨；Green Pool预计25/26榨季全球食糖产量增长5.3%达1.991亿吨；USDA预计25/26年度全球食糖产量同比增长4.7%、消费增长1.4%、过剩1139.7万吨；印度截至4月15日累计产糖2542.5万吨同比减少18% [9] 持仓数据 未提及