报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃基本面供大于需，盘面窄幅震荡，石化库存累库，下游补库强，上厂与贸易商库存缓慢去化，处于检修季但供应将上涨有压力，下游需求淡季，终端采购积极性不高，国际原油价涨成本支撑增强，PDH制PP成本支撑尚存开工小幅提升 [2] - 单边策略上塑料谨慎偏空，跨期策略无 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价7078元/吨（+12），PP主力合约收盘价6932元/吨（+7），LL华北现货7090元/吨（+0），LL华东现货7100元/吨（+0），PP华东现货7070元/吨（-10），LL华北基差12元/吨（-12），LL华东基差22元/吨（-12），PP华东基差138元/吨（-17） [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率77.4%（+0.6%），PP开工率77.0%（+1.6%），PE油制生产利润207.1元/吨（-80.1），PP油制生产利润-52.9元/吨（-80.1），PDH制PP生产利润-164.9元/吨（+7.4） [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润-310.6元/吨（+9.4），PP进口利润-460.1元/吨（+52.8），PP出口利润14.6美元/吨（-1.2） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率12.9%（-0.1%），PE下游包装膜开工率48.9%（+0.3%），PP下游塑编开工率44.7%（-0.5%），PP下游BOPP膜开工率60.4%（+0.7%） [1] 六、聚烯烃库存 - 石化库存累库，同时下游工厂补库力度较强，上游工厂库存与贸易商库存缓慢去化 [2]