报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归2960至3020区间震荡格局，因美国大豆产区天气存变数支撑美豆底部，但南美大豆丰产、美豆种植天气近期良好及国内进口巴西大豆到港增多压制反弹高度[8] - 大豆短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响，豆一A2509在4040至4140区间震荡，国产大豆性价比优势支撑底部，但进口大豆到港量高峰和国产大豆增产预期压制反弹高度[10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加同比减少偏多，价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力多单增加资金流入偏多[8] - 大豆观点中性，基差升水期货偏多，库存环比增加同比增加偏空，价格在20日均线下方且方向向下偏空，主力空单增加资金流入偏空[10] 近期要闻 - 中美关税谈判达成短期协议利多美豆，但美豆种植天气良好致美盘冲高回落，未来等待美豆种植、进口大豆到港及中美关税谈判后续指引[12] - 国内进口大豆到港量5月进入高位，大豆库存低位回升，豆粕库存维持低位，豆类短期受中美关税战影响回归震荡，呈强现实弱预期格局[12] - 国内生猪养殖利润减少，生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑节后价格，加上中美关税战压力减弱，豆粕短期震荡偏弱[12] - 国内油厂豆粕库存维持低位，现货价格偏强支撑短期价格，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引[12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续[13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期；利空因素为巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期[14] 基本面数据 - 5月28日至6月9日，豆粕成交均价在2884 - 2991元，成交量在3.6 - 16.74万吨；菜粕成交均价在2460 - 2560元，成交量多为0或少量[15] - 5月29日至6月9日，大豆期货主力（豆一2509、豆二2509）、豆粕期货主力（2509）和远月（2601）价格有波动，豆类现货价格相对稳定[17] - 5月27日至6月9日，豆一仓单数量逐渐减少，豆二仓单部分日期有增加，豆粕仓单数量逐渐减少[19] - 全球大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有变化[30] - 国内大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有变化[31] 持仓数据 未提及明确持仓数据相关总结内容 其他数据 - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程显示各阶段进度与去年同期和五年均值有对比[32] - 2024年度美国大豆播种、生长、开花、结荚、落叶、收割等进程各阶段进度与去年同期和五年均值有对比[33][34][35][36] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程各阶段进度与去年同期和五年均值有对比[37][38] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程各阶段进度与去年同期和五年均值有对比[39] - USDA近半年月度供需报告显示收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨、巴西大豆和阿根廷大豆数据有变化[40] - 美豆周度出口检验环比回升，同比回落[41] - 油厂大豆库存继续回升，豆粕库存维持低位，未执行合同继续回升，远期备货需求增多，大豆入榨量维持高位，4月豆粕产量同比减少[43][45][46] - 巴西豆进口成本小幅上升，进口大豆盘面利润小幅收窄[47] - 生猪和母猪存栏同比小幅增加，环比小幅回落，生猪价格和仔猪价格小幅回落，国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅回升，国内生猪养殖利润回落至偏低位[49][51][53][55]