宏观经济 - 上周美国制造业和服务业ISM低于共识，NFPs增长略超共识但仍指向增长放缓，失业率持平，本周将公布美国CPI和UofM报告；欧洲央行将存款利率下调25个基点，将2026年通胀预测下调至1.6%[1] 债券市场 - 上周各地区收益率曲线趋平，美国国债周五抛售，收益率曲线中段仍易受突然变动影响；欧洲经济学家预计欧洲央行9月最后一次降息[2] 外汇市场 - Section 899使外国投资者对美国资产需求受关注，可能导致美元进一步走弱，外汇策略师将3m/6m/12m欧元兑美元预测上调至1.17/1.20/1.25；4月美元与其他资产相关性破裂，上月恢复正常，投资者对美元的持仓接近多年低点但自4月以来看跌程度降低[3] 股票市场 - 股市反应较小，美国高股息股票略跑输美国市场其他股票，与非美国高股息股票表现一致；策略师估计到第四年对STOXX 600收益影响为5%，但公司有潜在抵消选项[4] 资产配置 - 资产配置保持中性（超配现金），建议在股票和债券上进行更多国际多元化；自4月以来，美国股票部分收复年初以来相对于全球其他市场的表现不佳，但主要由美国大型股推动[7] 跨资产预测 - 给出3m和12m的资产配置建议和预测，如标普500指数3m/6m/12m预测为5900/6100/6500，总回报率分别为 -1.3%/2.3%/9.7%等[20] 风险指标 - 展示风险偏好指标水平和动量因素、不同资产类别的风险偏好指标等，用于衡量市场风险偏好程度[26][30] 投资组合表现 - 展示60/40股票/债券投资组合、风险平价投资组合等在不同地区的表现，以及不同策略叠加下的投资组合与美国60/40投资组合的对比[46][48] 估值与风险溢价 - 给出跨资产估值表，包括股票、政府债券、信贷、外汇等的估值指标、昂贵程度、3M变化等信息，如标普500当前12m远期市盈率为21.8x，过去10年百分位为90%[65] 市场流动性与衰退风险 - 展示市场流动性指标，如1年交叉货币基差、顶级订单深度等；给出市场对美国衰退风险的定价，如市场隐含的未来1年美国衰退概率等[136][144]