宏观经济趋势 - 美国5月非农就业人数增加13.9万，高于预期的13万，但前两个月数据合计下修9.5万[10] - 美国失业率稳定在4.2%，但劳动参与率下降0.2%至62.4%[10] - 美国平均时薪环比增长0.4%，高于预期的0.3%[10] - 美国ISM服务业和制造业PMI分别为49.9和48.5，均低于荣枯线[20] 美元与市场影响 - 美元处于"微笑曲线"中间阶段，经济温和放缓时表现疲弱[3] - 弱美元环境下，新兴市场股市具有较高配置价值[3] - 欧元区HICP通胀同比降至2.3%，核心HICP同比降至2.8%[21] 政策与风险 - 美联储市场定价显示年内可能还有2次降息[28] - 美国钢铁和铝关税从25%提高至50%，引发多国反对[9] - 特朗普法案第899条若通过，可能对跨境投资产生深远影响[9]