报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 白糖 巴西天气干燥利于收获，印度和泰国天气利于甘蔗生长，全球供应趋向宽松对原糖施压，预计原糖维持震荡偏弱格局；国内市场跟随外盘走弱，但高销糖率和低库存对国内价格形成支撑，期货市场外弱内强，市场关注未来进口节奏，国内供需整体趋松，考虑未来进口糖到港压力，预计糖价维持震荡偏弱[3] 油脂 未提及明确核心观点 玉米 基层余粮不多，贸易商库存偏紧，挺价惜售情绪强，出货量低，叠加小麦托市收购启动，提振市场情绪，玉米价格上涨；下游深加工持续亏损，企业降机去库，抑制补库积极性，饲企库存充裕，以刚需补库为主，整体需求端保持韧性支撑；替代端小麦玉米价差走缩，饲企增加小麦替代比例，限制玉米上涨空间；中长期来看，玉米供应偏紧叠加进口及替代大幅减弱，养殖消费逐步增加，供需缺口支撑玉米上行；短期玉米受供应紧缩及小麦收购政策提振，盘面偏强运行[6] 棉花 产业下游积弱，成品库存上升、开机稳中有降，市场需求一般，但棉花现货端好于下游，市场对近月现货期末库存偏紧有担忧，不过新棉供应预期较好，产量暂预期稳中有增，郑棉上方有压力，短期国内棉价或区间震荡[8] 鸡蛋 全国鸡蛋供应量充足，部分市场小鸡蛋压力略大，下游受高温天气影响，鲜品拿货谨慎，储备冷库蛋现象随蛋价走低增多，预计本周全国鸡蛋价格先跌后稳[11] 粕类 上周五中美领导人电话沟通，市场对中美贸易关系有缓和预期，美豆支撑增强，但新作整体种植进度偏快，减产预估能否兑现存疑，短期有天气话题炒作但空间预计不大；国内大豆到港量、大豆库存、豆粕库存快速回升，基差持续弱势，但美豆上涨、巴西升贴水反弹，从成本端支撑国内豆粕走势，预计阶段性连粕及郑粕继续震荡偏强，但谨慎追多[13] 生猪 生猪现货价格维持震荡偏弱结构，出栏体重缓慢下滑，市场出栏积极性尚可但降重低于预期，二次育肥滚动出栏，补栏意愿不佳，叠加政策限制二育，压制猪价；供需面改善不佳，天气炎热，需求疲弱，屠宰端压价；当前养殖利润仍在，但市场产能扩张谨慎，行情不存在大幅下挫基础，但上行驱动不强，盘面跌破13500，短期弱势格局未改[16][17] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 期货市场：白糖2601无涨跌，白糖2509跌1元至5734元/吨，ICE原糖主力涨0.19美分至16.70美分/磅，白糖1 - 9价差涨1元至 - 144元/吨，主力合约持仓量降1177至341231，仓单数量和有效预报无变化[2] - 现货市场：南宁和昆明现货价分别降10元和15元，南宁基差和昆明基差分别降9元和14元，进口糖巴西配额内和配额外价格均下降，与南宁价差也下降[2] - 产业情况：全国食糖产量和销量累计值同比分别增115.72万吨和149.81万吨，广西食糖产量累计值同比增28.36万吨，销量当月值同比降0.88万吨，全国和广西销糖率累计同比分别增7.49和6.03个百分点，全国工业库存同比降34.48万吨[2] 油脂 - 豆油：江苏一级现价涨50元至8140元/吨，Y2509期价跌2元至7436元/吨，基差涨52元至704元/吨，仓单降170至17652[5] - 棕榈油：广东24度现价无变化，P2509期价涨70元至8036元/吨，基差降70元至564元/吨，盘面进口成本涨35.9元至8642.1元/吨，盘面进口利润涨34元至 - 606元，仓单无变化[5] - 菜籽油：江苏四级现价降50元至9370元/吨，O1509期价涨65元至8940元/吨，基差降115元至430元/吨，仓单无变化[5] - 价差：豆油跨期、棕榈油跨期价差上涨，菜籽油跨期价差下降，豆棕、菜豆油价差有不同变化[5] 玉米 - 期货市场：玉米2507涨17元至2357元/吨，玉米淀粉2507涨31元至2687元/吨，持仓量和仓单有不同程度下降[6] - 现货市场：锦州港平舱价涨20元至2350元/吨，蛇口散粮价无变化，南北贸易利润降20元，到岸完税价涨4元至1928元/吨，进口利润降4元至502元，山东深加工早间剩余车辆降77至119[6] - 产业情况：基层余粮不多，贸易商库存偏紧，挺价惜售，出货量低，小麦托市收购启动提振市场；下游深加工亏损，企业降机去库，饲企库存充裕，以刚需补库为主；小麦玉米价差走缩，饲企增加小麦替代比例[6] 棉花 - 期货市场：棉花2509和2601分别涨135元和140元，ICE美棉主力涨0.39美分，棉花9 - 1价差降5元至10元/吨，主力合约持仓量增7811，仓单数量降35，有效预报增4[9] - 现货市场：新疆到厂价、CC Index、FC Index均上涨，3128B与01、05合约价差及CC Index与FC Index价差有不同变化[9] - 产业情况：商业库存、工业库存、进口量、保税区库存环比下降，纺织业存货同比降，纱线和坯布库存天数上升，棉花出疆发运量增，纺企加工利润降，服装零售额和出口额有不同变化[9] 鸡蛋 - 期货市场：鸡蛋09合约和07合约分别降35元和22元，基差涨2元，9 - 7价差降13元[11] - 现货市场：鸡蛋产区价格降0.02元，蛋鸡苗价格无变化，淘汰鸡价格降0.16元，蛋料比降，养殖利润降3.59元/羽[11] 粕类 - 期货市场：豆粕M2509期价涨9元，菜粕RM2509期价涨6元，豆一主力合约期价降11元，豆二主力合约期价涨12元，仓单均有不同程度下降[13] - 现货市场：江苏豆粕和江苏进口大豆现价无变化，哈尔滨大豆现价降20元，江苏菜粕现价涨20元，基差有不同变化，盘面进口榨利部分上涨[13] - 价差：豆粕跨期、豆菜粕价差等有不同变化[13] 生猪 - 期货市场：主力合约基差降115元，生猪2507降20元至13070元/吨，生猪2509涨15元至13475元/吨，生猪7 - 9价差涨35元，主力合约持仓降1258，仓单无变化[16] - 现货市场：河南、山东、四川等多地现货价下降，样本点屠宰量日降1139，白条价格、仔猪价格无变化，母猪价格降0.01元，出栏体重降0.01公斤，自繁养殖利润降1.8元/头，外购养殖利润降36.4元/头，能繁存栏降1万头[16]