报告行业投资评级 - 油价短期震荡偏强，中期空头配置 [3] 报告的核心观点 - 中国在今年二季度开始大量补库存，主要因高进口量，可能是年初美国加大制裁俄罗斯及特朗普上台后地缘政治局势不确定性放大所致，这种补库行为提前透支需求，未来难以持续，原油补库将逐步放缓 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨71美分，收于每桶65.29美元，涨幅为1.10%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨56美分，收于每桶67.04美元，涨幅为0.86%；SC原油主力合约收涨1.16%，报479元/桶 [1] - 伊朗外交部发言人表示美国有关伊核协议的方案不可接受，伊朗将通过阿曼向美国转交伊方方案，下一轮与美国的核谈判预计周日在阿曼举行 [1] - 伊拉克公布7月不同地区巴士拉中质原油官方售价，售往欧洲较布伦特原油贴水1.30美元/桶，售往北美和南美较阿格斯含硫原油贴水1.05美元/桶，销往亚洲较阿曼/迪拜原油均价升水0.30美元/桶 [1] - 截至2025年6月6日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货反弹，基准期约收高1.3%，因中美贸易紧张关系缓和、国际原油期货走强及市场期待美国环保署出台生物燃料掺混用量政策；美国参议院正辩论新税收法案，含对生物燃料行业财政支持，市场对补贴延续持积极态度，提升豆油需求预期；6日消息称美国环保署将在6月中旬发布生物燃料掺混用量规定 [1] 投资逻辑 - 近期中国原油库存创历史与年内新高，陆上原油库存达11亿桶，二季度大量补库存因高进口量，提前透支需求，未来补库难持续将放缓 [2] 策略 - 油价短期震荡偏强，中期空头配置 [3]