报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦炭第三轮提降落地，中美经贸磋商结果或影响宏观情绪，双焦盘面价格反弹后在现货平水附近，基本面弱势格局未改，下行压力大；钢材消费季节性转弱，价格预计偏弱震荡，但钢厂仍有盈利，减产积极性有限；钢厂原料库存充足，打压原料价格意愿强；焦企出货压力增大，库存被动增长，开工略有下降，后期仍有提降可能；焦炭供给偏向宽松，期货价格预计震荡偏弱运行；焦煤供给小幅收窄但仍偏宽松，煤矿签单销售不佳，成交价格走低，港口库存底部反弹，煤矿出货压力增大，蒙煤口岸成交有限，焦煤现货和期货市场预计震荡偏弱运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货与现货价格 - 焦炭盘面：J2601收1260.1，较前日跌8.0；J2605收1376.0，较前日跌1.0等；焦煤盘面：JM2601收793.5，较前日涨1.0；JM2605收822.5，较前日涨4.0等；焦炭现货：邢台出厂价1315，较前日无涨跌；吕梁出厂价1030，较前日无涨跌等；焦煤现货：澳洲低挥发668，较前日无涨跌；澳洲中挥发1634，较前日跌4等 [2] - 夜盘期货：JM2509收于762元/吨，J2509收于1327元/吨，2509合约焦化利润238.2元/吨，较前一日跌12.7元/吨；现货：山西最优交割品仓单857元/吨，唐山蒙5仓单793元等 [2][3] 基本面数据 - 焦炭基本面：247家钢铁企业铁水日均产量241.8，较前日降0.11，环比降0.05%；247家钢铁企业焦炭日均产量47.3，较前日降0.04，环比降0.08%等；焦煤基本面：110家洗煤厂精煤日均产量51.5，较前日降0.3，环比降0.6%；523家矿山精煤日均产量74.5，较前日降1.8，环比降2.29%等 [2] 重要资讯 - 宏观政策：中美经贸磋商机制首次会议举行；中办、国办印发保障和改善民生意见；2025年前5个月我国货物贸易进出口同比增长2.5%，出口增长7.2%，进口下降3.8%；5月美国消费者未来通胀预期全面下降 [4] - 行业数据：6月9日全国主港铁矿石成交85.00万吨，环比增14.4%；5月建筑企业实际钢材采购量月环比减少1.4%，6月预计减少3%左右；2025年5月中国进口煤炭3604万吨，较去年同期降17.7%，较4月降4.7%；5月中国CPI同比下降0.1%，PPI同比下降3.3%；2025年1 - 5月中国钢材进口量累计255.3万吨，同比降16.1%，出口累计4846.9万吨，同比增长8.9% [4][5] 交易策略 焦炭第三轮提降落地，双焦基本面弱势格局未改，下行压力大；钢材消费季节性转弱，价格预计偏弱震荡，钢厂减产积极性有限；钢厂打压原料价格意愿强，焦企出货压力增大，库存被动增长；焦炭供给偏向宽松，期货价格预计震荡偏弱运行；焦煤供给仍偏宽松，成交价格走低，港口库存底部反弹，煤矿出货压力增大，焦煤现货和期货市场预计震荡偏弱运行 [6]