5月通胀数据点评:能源价格拖累物价表现
麦高证券·2025-06-10 13:25
CPI数据情况 - 5月CPI环比受能源价格影响回落至-0.2%,同比与上月持平为-0.1%[2][11] - 核心CPI环比由涨转平,同比录得0.6%,或反映政策显效[2][11] - 5月食品价格同比降幅微阔至-0.4%,环比回落0.4pct至-0.2%,鲜菜价格降5.9%,鲜果等价格上涨[13] - 5月非食品价格同比持平为0.0%,环比回落至-0.2%,宾馆住宿等价格上涨[13] PPI数据情况 - 5月全国PPI同比续降为-3.3%,环比持平为-0.4%[3][16] - 部分行业价格下降,如石油和天然气开采业降5.6%等;部分行业价格上涨,如衣着等上涨0.2%等[20] - 光伏、锂电等新能源行业价格同比降幅收窄,光伏设备及元器件制造等降幅收窄[21] 总体情况及展望 - 5月通胀数据低位运行,反映经济有效需求待恢复[3][23] - 核心CPI企稳回升、亮点频现,显示政策发挥效应,内生动能积蓄[3][23] - 货币政策有望灵活适度,通过工具稳定内需和预期,助力价格回归合理区间[5][23]