报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 报告对多个金融和商品市场进行分析，股指建议逢低做多与经济或“新质生产力”相关的股指期货；国债预计短期震荡，利率大方向向下，逢低介入；贵金属建议维持多头思路，白银或更强势；有色金属中铜、铝短期震荡，锌、铅或下行，镍短期回暖后期偏空，锡短期震荡，碳酸锂底部震荡，氧化铝建议逢高空，不锈钢承压；黑色建材中钢材需求走弱，铁矿石短期震荡，玻璃纯碱、锰硅硅铁、工业硅或偏弱；能源化工中原油短期观望，甲醇关注逢高空，尿素观望，PVC偏弱震荡，乙二醇、PTA、对二甲苯震荡，聚乙烯震荡，聚丙烯偏空；农产品中生猪近月弱震荡、远月逢高抛空，鸡蛋近月逢高抛空，豆菜粕多空交织，油脂震荡，白糖或走弱，棉花短线震荡 [4][6][8][10][11][12][13][14][15][16][17][18][21][22][23][24][25][29][33][34][35][37][38][39][41][42][43][45][46][48][51][53][54] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 前一交易日沪指等多数指数上涨，两市成交增加，融资额减少，流动性宽松，期指基差有不同表现 [2][3] - 政策稳定经济和股市，风险偏好修复，建议逢低做多IH或IF，择机做多IC或IM，单边逢低买入IF多单 [4] 国债 - 周一主力合约有涨有平，5月CPI、PPI数据有变化，进出口总值增长，央行净投放资金 [5][6] - 央行呵护流动性，经济数据有扰动，关税放缓宽货币延续，短期债市震荡，利率大方向向下，逢低介入 [6] 贵金属 - 沪金、沪银、COMEX银上涨，COMEX金下跌，美国国债收益率和美元指数有相应数值 [7] - 美国经济数据走弱，债务上限问题推进或加大美债发行压力，美联储或降息，白银将强势，建议维持多头思路 [7][8] 有色金属类 铜 - 美元指数走弱，铜价上扬，LME库存减少，国内库存持平，进口亏损，精废价差低 [10] - 经贸磋商、通胀数据使情绪中性，原料供应紧张但加工费企稳，消费韧性减弱，价格预计高位震荡 [10] 铝 - 经贸谈判情绪暖，库存去化，铝价回升，沪铝持仓增加，期货仓单和LME库存减少 [11] - 国内商品氛围改善但不稳固，库存去化支撑铝价，但美国关税使需求预期承压，价格上行受限 [11] 锌 - 锌矿过剩，冶炼厂利润抬升，锌锭有增量预期，终端消费乏力，库存累增，锌价破位下跌 [12] - 后续关注锌价21500元/吨一线冶炼企业动向，若无控产，锌价或进一步下行 [12] 铅 - 沪铅指数微跌，LME铅价下跌，精废价差平水，上期所和LME库存有相应数值 [13] - 下游消费转弱，原生铅冶开工率上升，再生铅成品库存高，铅价预计偏弱运行 [13] 镍 - 镍矿供应紧缺价格坚挺，镍铁价格反弹，中间品价格高位，硫酸镍均价有走强预期 [14] - 短期基本面回暖但后期偏空，操作上等待反弹逢高沽空 [14] 锡 - 沪锡主力合约微涨，上期所注册仓单减少，LME库存持平，供应或减量，加工费低位，开工率低 [15] - 贸易摩擦缓和但下游订单未显著增加，逢低采买需求旺盛，价格预计短期震荡 [15] 碳酸锂 - 现货指数持平，合约收盘价微涨，贴水现货，锂盐产量高，库存压力大 [16] - 短期基本面未变，反弹受限，底部震荡概率高，关注市场氛围等因素 [16] 氧化铝 - 指数下跌，持仓增加，现货价格不变，基差和进口盈亏有相应数值，期货仓单去库 [17] - 矿端扰动持续但产能过剩，价格以成本为锚，建议逢高轻仓布局空单 [17] 不锈钢 - 主力合约下跌，持仓增加，现货价格有降有平，原料价格有降有平，库存有变化 [18] - 行业面临高库存和弱需求挤压，成本支撑弱化，宏观经济下行，价格承压 [18] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约微涨，注册仓单减少，持仓有增有减，现货价格有降有平 [20] - 市场进入淡季，终端需求走弱，关税政策扰动，中长期需求压力大，关注关税、需求和成本 [21] 铁矿石 - 主力合约微跌，持仓减少，现货价格和基差有相应数值，发运量增加，需求和库存有变化 [22] - 供需边际转弱，铁水大幅下滑拐点未到，煤焦触底后或压价，价格短期震荡 [22] 玻璃纯碱 - 玻璃现货报价下跌，产销尚可，企业累库，盘面价格估值低，预计中期偏弱 [23] - 纯碱现货价格小调整，检修增加，需求有回落预期，库存压力大，盘面预计偏弱 [24] 锰硅硅铁 - 锰硅主力合约微涨，硅铁主力合约收涨，现货价格有变化，盘面处于下跌趋势 [25] - 价格下跌是多因素叠加，需求决定价格方向，不建议左侧抄底，硅铁关注下方支撑 [25][26][28] 工业硅 - 期货主力合约反弹，现货价格有降有平，盘面处于下跌趋势，短期底部震荡 [29] - 产能过剩，需求不足，供应缩量难扭转过剩预期，不排除价格走低风险，不建议抄底 [30][31] 能源化工类 原油 - WTI、布伦特和INE主力原油期货收涨，中国原油及成品油库存有去库和累库情况 [33] - 美伊谈判不确定，OPEC增产，风险收益比不适合追空，短期观望 [33] 甲醇 - 合约和现货价格上涨，供应开工回升，需求好转，港口累库慢，内地供增需弱 [34] - 后续供应充裕，宏观环境弱，甲醇或回落，单边关注逢高空，跨品种关注PP - 3MA价差做多 [34] 尿素 - 合约和现货价格下跌，基差走阔，供应高位，需求减少，企业库存累至高位 [35] - 后续供应高位，需求一般，价格单边难有趋势，建议观望 [35] PVC - 合约上涨，现货价格持平，成本端电石上涨，开工率上升，需求下游开工低，库存有变化 [36] - 供强需弱，盘面去库转弱，短期偏弱震荡，谨防出口预期未兑现反弹 [37] 乙二醇 - 合约下跌，现货下跌，基差和价差有变化，供应负荷持平，下游负荷下降，库存累库 [38] - 产业去库但检修开启，下游开工下降，库存去化放缓，有估值回调风险 [38] PTA - 合约下跌，现货下跌，基差和价差有变化，供应检修，需求库存中性，持续去库 [39] - PTA加工费有支撑，将在目前估值高度震荡 [39] 对二甲苯 - 合约下跌，CFR下跌，基差和价差有变化，负荷上升，库存下降，PXN和石脑油裂差有变化 [40][41] - 检修季结束，6月去库放缓，三季度因PTA新装置投产重新去库，短期估值震荡 [41] 聚乙烯PE - 现货价格上涨，供应新增产能小，库存去化，需求淡季，开工率下降 [42] - 价格矛盾转移，6月无新增产能，价格预计震荡 [42] 聚丙烯PP - 现货价格无变动，供应6月有产能投放，需求下游开工率或季节性下降 [43] - 季节性淡季，6月价格预计偏空，LL - PP价差或走阔 [43] 农产品类 生猪 - 国内猪价主流小涨，需求难好转，养殖端挺价，近月弱震荡，远月逢高抛空 [45] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数稳定，供应稳定，需求一般，库存压力不大，近月逢高抛空 [46] 豆菜粕 - 美豆小幅下跌，国内豆粕现货稳定或略涨，成交弱，库存预计累库，美豆产区降雨有差异 [47] - 09合约在成本区间低位关注外盘天气，高位关注国内压力及利多交易情况 [48] 油脂 - 马来西亚棕榈油产量和出口增加，国内大豆库存回升，美豆优良率稳定 [49] - 油脂多空因素交织，预期震荡 [51] 白糖 - 郑州白糖期货价格微跌，现货价格下跌，巴西出口食糖有变化，外盘供应紧张阶段或过去 [52][53] - 国内产销好但基差糖流入和进口供应增加，糖价后市或走弱 [53] 棉花 - 郑州棉花期货价格反弹，现货价格上涨，下游开机率环比微降，库存去化 [54] - 基本面好转，中美关系缓和，短线棉价预计震荡 [54]