报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 报告对多个金融和商品市场进行分析,股指建议逢低做多与经济或“新质生产力”相关的股指期货;国债预计短期震荡,利率大方向向下,逢低介入;贵金属建议维持多头思路,白银或更强势;有色金属中铜、铝短期震荡,锌、铅或下行,镍短期回暖后期偏空,锡短期震荡,碳酸锂底部震荡,氧化铝建议逢高空,不锈钢承压;黑色建材中钢材需求走弱,铁矿石短期震荡,玻璃纯碱、锰硅硅铁、工业硅或偏弱;能源化工中原油短期观望,甲醇关注逢高空,尿素观望,PVC偏弱震荡,乙二醇、PTA、对二甲苯震荡,聚乙烯震荡,聚丙烯偏空;农产品中生猪近月弱震荡、远月逢高抛空,鸡蛋近月逢高抛空,豆菜粕多空交织,油脂震荡,白糖或走弱,棉花短线震荡 [4][6][8][10][11][12][13][14][15][16][17][18][21][22][23][24][25][29][33][34][35][37][38][39][41][42][43][45][46][48][51][53][54] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 前一交易日沪指等多数指数上涨,两市成交增加,融资额减少,流动性宽松,期指基差有不同表现 [2][3] - 政策稳定经济和股市,风险偏好修复,建议逢低做多IH或IF,择机做多IC或IM,单边逢低买入IF多单 [4] 国债 - 周一主力合约有涨有平,5月CPI、PPI数据有变化,进出口总值增长,央行净投放资金 [5][6] - 央行呵护流动性,经济数据有扰动,关税放缓宽货币延续,短期债市震荡,利率大方向向下,逢低介入 [6] 贵金属 - 沪金、沪银、COMEX银上涨,COMEX金下跌,美国国债收益率和美元指数有相应数值 [7] - 美国经济数据走弱,债务上限问题推进或加大美债发行压力,美联储或降息,白银将强势,建议维持多头思路 [7][8] 有色金属类 铜 - 美元指数走弱,铜价上扬,LME库存减少,国内库存持平,进口亏损,精废价差低 [10] - 经贸磋商、通胀数据使情绪中性,原料供应紧张但加工费企稳,消费韧性减弱,价格预计高位震荡 [10] 铝 - 经贸谈判情绪暖,库存去化,铝价回升,沪铝持仓增加,期货仓单和LME库存减少 [11] - 国内商品氛围改善但不稳固,库存去化支撑铝价,但美国关税使需求预期承压,价格上行受限 [11] 锌 - 锌矿过剩,冶炼厂利润抬升,锌锭有增量预期,终端消费乏力,库存累增,锌价破位下跌 [12] - 后续关注锌价21500元/吨一线冶炼企业动向,若无控产,锌价或进一步下行 [12] 铅 - 沪铅指数微跌,LME铅价下跌,精废价差平水,上期所和LME库存有相应数值 [13] - 下游消费转弱,原生铅冶开工率上升,再生铅成品库存高,铅价预计偏弱运行 [13] 镍 - 镍矿供应紧缺价格坚挺,镍铁价格反弹,中间品价格高位,硫酸镍均价有走强预期 [14] - 短期基本面回暖但后期偏空,操作上等待反弹逢高沽空 [14] 锡 - 沪锡主力合约微涨,上期所注册仓单减少,LME库存持平,供应或减量,加工费低位,开工率低 [15] - 贸易摩擦缓和但下游订单未显著增加,逢低采买需求旺盛,价格预计短期震荡 [15] 碳酸锂 - 现货指数持平,合约收盘价微涨,贴水现货,锂盐产量高,库存压力大 [16] - 短期基本面未变,反弹受限,底部震荡概率高,关注市场氛围等因素 [16] 氧化铝 - 指数下跌,持仓增加,现货价格不变,基差和进口盈亏有相应数值,期货仓单去库 [17] - 矿端扰动持续但产能过剩,价格以成本为锚,建议逢高轻仓布局空单 [17] 不锈钢 - 主力合约下跌,持仓增加,现货价格有降有平,原料价格有降有平,库存有变化 [18] - 行业面临高库存和弱需求挤压,成本支撑弱化,宏观经济下行,价格承压 [18] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约微涨,注册仓单减少,持仓有增有减,现货价格有降有平 [20] - 市场进入淡季,终端需求走弱,关税政策扰动,中长期需求压力大,关注关税、需求和成本 [21] 铁矿石 - 主力合约微跌,持仓减少,现货价格和基差有相应数值,发运量增加,需求和库存有变化 [22] - 供需边际转弱,铁水大幅下滑拐点未到,煤焦触底后或压价,价格短期震荡 [22] 玻璃纯碱 - 玻璃现货报价下跌,产销尚可,企业累库,盘面价格估值低,预计中期偏弱 [23] - 纯碱现货价格小调整,检修增加,需求有回落预期,库存压力大,盘面预计偏弱 [24] 锰硅硅铁 - 锰硅主力合约微涨,硅铁主力合约收涨,现货价格有变化,盘面处于下跌趋势 [25] - 价格下跌是多因素叠加,需求决定价格方向,不建议左侧抄底,硅铁关注下方支撑 [25][26][28] 工业硅 - 期货主力合约反弹,现货价格有降有平,盘面处于下跌趋势,短期底部震荡 [29] - 产能过剩,需求不足,供应缩量难扭转过剩预期,不排除价格走低风险,不建议抄底 [30][31] 能源化工类 原油 - WTI、布伦特和INE主力原油期货收涨,中国原油及成品油库存有去库和累库情况 [33] - 美伊谈判不确定,OPEC增产,风险收益比不适合追空,短期观望 [33] 甲醇 - 合约和现货价格上涨,供应开工回升,需求好转,港口累库慢,内地供增需弱 [34] - 后续供应充裕,宏观环境弱,甲醇或回落,单边关注逢高空,跨品种关注PP - 3MA价差做多 [34] 尿素 - 合约和现货价格下跌,基差走阔,供应高位,需求减少,企业库存累至高位 [35] - 后续供应高位,需求一般,价格单边难有趋势,建议观望 [35] PVC - 合约上涨,现货价格持平,成本端电石上涨,开工率上升,需求下游开工低,库存有变化 [36] - 供强需弱,盘面去库转弱,短期偏弱震荡,谨防出口预期未兑现反弹 [37] 乙二醇 - 合约下跌,现货下跌,基差和价差有变化,供应负荷持平,下游负荷下降,库存累库 [38] - 产业去库但检修开启,下游开工下降,库存去化放缓,有估值回调风险 [38] PTA - 合约下跌,现货下跌,基差和价差有变化,供应检修,需求库存中性,持续去库 [39] - PTA加工费有支撑,将在目前估值高度震荡 [39] 对二甲苯 - 合约下跌,CFR下跌,基差和价差有变化,负荷上升,库存下降,PXN和石脑油裂差有变化 [40][41] - 检修季结束,6月去库放缓,三季度因PTA新装置投产重新去库,短期估值震荡 [41] 聚乙烯PE - 现货价格上涨,供应新增产能小,库存去化,需求淡季,开工率下降 [42] - 价格矛盾转移,6月无新增产能,价格预计震荡 [42] 聚丙烯PP - 现货价格无变动,供应6月有产能投放,需求下游开工率或季节性下降 [43] - 季节性淡季,6月价格预计偏空,LL - PP价差或走阔 [43] 农产品类 生猪 - 国内猪价主流小涨,需求难好转,养殖端挺价,近月弱震荡,远月逢高抛空 [45] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数稳定,供应稳定,需求一般,库存压力不大,近月逢高抛空 [46] 豆菜粕 - 美豆小幅下跌,国内豆粕现货稳定或略涨,成交弱,库存预计累库,美豆产区降雨有差异 [47] - 09合约在成本区间低位关注外盘天气,高位关注国内压力及利多交易情况 [48] 油脂 - 马来西亚棕榈油产量和出口增加,国内大豆库存回升,美豆优良率稳定 [49] - 油脂多空因素交织,预期震荡 [51] 白糖 - 郑州白糖期货价格微跌,现货价格下跌,巴西出口食糖有变化,外盘供应紧张阶段或过去 [52][53] - 国内产销好但基差糖流入和进口供应增加,糖价后市或走弱 [53] 棉花 - 郑州棉花期货价格反弹,现货价格上涨,下游开机率环比微降,库存去化 [54] - 基本面好转,中美关系缓和,短线棉价预计震荡 [54]
五矿期货文字早评-20250610
五矿期货·2025-06-10 14:10