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银行理财周度跟踪(2025.6.2-2025.6.8):央行或重启国债买入,银行理财产品收益回升
华宝证券·2025-06-10 18:40

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 银行理财估值整改行至半程且进度有差异,大额存单利率进入“1”时代,理财公司创新策略多样,上周现金管理类和货币型基金收益率下行,各期限纯固收和固收 + 产品年化收益率回升,银行理财产品破净率环比下降但需关注信用利差走势 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 银行理财估值整改要求今年 6 月底前完成一半、年底整改完毕,目前行业整改进度有差异,个别股份行理财子去年底已完成全面整改 [10] - 新一轮降息潮下,大额存单利率全面进入“1”时代,多家银行下架 5 年期大额存单产品,部分储户转向其他低风险选项 [10] 同业创新动态 - 农银等理财公司发力长周期与分红型理财产品,发行长封闭期产品搭配“固收 + 非标”策略,创新分红模式 [11] - 兴银理财联动兴业银行各地分行,落地多单认股权业务,覆盖多个行业领域 [11] - 浦银理财推出两款“鑫”系列绿色科技主题理财产品,支持清洁能源等主题,布局科技创新等产业 [12] 收益率表现 - 上周现金管理类产品近 7 日年化收益率录得 1.43%,环比下行 1BP;货币型基金近 7 日年化收益率报 1.34%,环比下行 2BP,二者收益差环比回升 1BP 但长期仍收敛 [3][13] - 上周各期限纯固收和固收 + 产品年化收益率普遍环比回升,市场围绕央行重启国债买入操作讨论增多,利率债收益率震荡下行,信用利差小幅走扩 [3][16] 破净率跟踪 - 上周银行理财产品破净率为 0.81%,环比下降 0.56 个百分点,破净率持续位于低位,后续需关注信用利差走势,若走扩或令破净率承压上行 [4][21]