报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日聚丙烯盘面上午受中美谈判情绪影响较多，下午情绪有所回落，基本面近期变化不大，供强需弱格局中PP上涨空间受限 [2] - 利多因素为当前装置检修仍在高位，供给边际缩量，且盘面已处于低位，下行空间有限 [3] - 利空因素为端午节裕龙2线投产，6 - 8月有多套装置将陆续投产，PP产能大幅增加，出口季节性高峰已过后续预计回落，下游销售淡季且今年总体利润较差，国内需求近期偏弱 [4] 根据相关目录分别进行总结 聚丙烯价格区间预测 - 聚丙烯月度价格区间预测为6800 - 7100，当前波动率为9.93%，当前波动率历史百分位（3年）为13.3% [1] 聚丙烯套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，可做空PP2509期货锁定利润，套保比例25%，建议入场区间7050 - 7100；也可卖出PP2509C7000看涨期权收取权利金降低成本，套保比例50%，建议入场区间50 - 100 [1] 采购管理 - 采购常备库存偏低，可买入PP2509期货提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间6800 - 6900；也可卖出PP2509P6900看跌期权收取权利金降低采购成本，套保比例75%，建议入场区间50 - 100 [1] 聚丙烯日报表格 期货价格及价差 - 2025年6月10日聚丙烯主力基差139元/吨，日度变化21元/吨，周度变化 - 27元/吨；PP01合约6896元/吨，日度变化3元/吨，周度变化74元/吨；PP05合约6889元/吨，日度变化0元/吨，周度变化44元/吨；PP09合约6941元/吨，日度变化9元/吨，周度变化57元/吨；PP1 - 5月差7元/吨，日度变化3元/吨，周度变化30元/吨；PP5 - 9月差 - 52元/吨，日度变化 - 9元/吨，周度变化 - 13元/吨；PP9 - 1月差45元/吨，日度变化6元/吨，周度变化 - 17元/吨 [5] 现货价格及区域价差 - 2025年6月10日华北现货价6975元/吨，日度变化5元/吨，周度变化5元/吨；华东现货价7130元/吨，日度变化15元/吨，周度变化15元/吨；华南现货价7195元/吨，日度变化10元/吨，周度变化 - 5元/吨；华东 - 华北价差155元/吨，日度变化10元/吨，周度变化10元/吨；华东 - 华南价差 - 65元/吨，日度变化5元/吨，周度变化20元/吨 [7] 非标品标品价差 - 2025年6月10日均聚注塑 - 拉丝价差645元/吨，日度变化 - 5元/吨，周度变化 - 115元/吨；管材 - 拉丝价差2645元/吨，日度变化 - 5元/吨，周度变化 - 65元/吨；低熔共聚 - 拉丝价差200元/吨，日度变化 - 5元/吨，周度变化 - 25元/吨；高熔共聚 - 拉丝价差325元/吨，日度变化 - 25元/吨，周度变化65元/吨；中熔纤维 - 拉丝价差245元/吨，日度变化25元/吨，周度变化15元/吨；高熔纤维 - 拉丝价差95元/吨，日度变化 - 5元/吨，周度变化 - 15元/吨 [7] 上游价格及加工利润 - 2025年6月10日布伦特原油价格66美元/桶，日度变化0美元/桶，周度变化0.64美元/桶；美国丙烷价格539.46美元/吨，日度变化1.508美元/吨，周度变化7.827美元/吨；西北煤价470元/吨，日度变化0元/吨，周度变化0元/吨；华东甲醇价格2430元/吨，日度变化40元/吨，周度变化110元/吨；油制PP利润 - （未给出），日度变化 - 236.5591元/吨，周度变化 - 280.8048元/吨；煤制PP利润2358元/吨，日度变化0元/吨，周度变化29.4元/吨；外采甲醇制PP利润495元/吨，日度变化 - 7.5元/吨，周度变化 - 90元/吨；PDH制PP利润 - （未给出），日度变化186.7602元/吨，周度变化262.4699元/吨；外采丙烯制PP利润110元/吨，日度变化20元/吨，周度变化35元/吨 [7]