报告行业投资评级 - 维持行业“强于大市”投资评级 [6] 报告的核心观点 - 2025年5月通信行业指数强于沪深300指数，1 - 4月电信业务量收增速小幅回升，5G手机出货量、光模块出口等有不同表现，维持行业“强于大市”评级，建议关注光通信、电信运营商、AI手机板块 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 指数情况 - 2025年5月通信（中信）行业指数上涨5.53%，跑赢上证指数、沪深300指数、深证成指、创业板指 [12] 子板块及个股行情回顾 - 2025年5月通信行业各子板块涨多跌少，网络接配及塔设、其他通信设备、通信终端及配件分别上涨14.4%、6.3%、5.5% [15] - 个股方面，上涨、持平、下跌个股数量分别为93只、2只、27只，涨幅前3为久盛电器、*ST天喻、*ST波导，跌幅前3为深桑达A、*ST信通、意华股份 [16][18] 行业跟踪 全球云基础设施数据跟踪 - 2025Q1全球企业在云基础设施服务上支出940亿美元，同比增长23%，亚马逊、微软和谷歌全球市场份额分别为29%、22%和12% [20] - 2025Q1北美四大云厂商资本开支合计765亿美元，同比增长64%，亚马逊、微软、谷歌、Meta均大幅加码资本开支 [21] - 2024年全球云基础设施服务支出同比增长20%，Canalys预测2025年将达19%，2024Q4我国云基础设施服务支出达111亿美元，同比增长14%，Canalys预计2025年增速达15% [24][27][29] 我国ICT市场发展情况 - IDC预测2028年我国ICT市场规模接近7517.6亿美元，五年复合增长率为6.5%，企业级ICT市场规模2028年接近4150亿美元，出海、云计算、AI及算力部署是增长核心引擎 [32] - 生成式AI推动ICT市场增长，企业加大数据存储与算力基础设施投入，智算服务需求提升，云计算部署模式占比将提升，IaaS市场增长放缓 [33] 行业经济数据跟踪 - 2025年1 - 4月我国规模以上工业增加值同比增长6.4%，TMT工业增加值同比增长11.3%，营收同比增长10.1%，利润总额同比增长11.6% [36] - 2025年4月通讯器材类零售额同比增长19.9% [38] 国内电信行业跟踪 电信用户发展情况 - 2025年1 - 4月电信业务量收增速小幅回升，电信业务收入累计完成5985亿元，同比增长1.0%，业务总量同比增长8.2% [43] - 截至2025年4月，移动电话用户总数达18.03亿户，5G移动电话用户达10.81亿户，占比59.9%；固网宽带接入用户总数达6.8亿户，1000Mbps及以上接入速率用户达2.2亿户，占比32.4%；蜂窝物联网终端用户27.37亿户，互联网电视用户数达4.11亿户 [46][50] 电信业务使用情况 - 2025年1 - 4月移动互联网累计流量达1199亿GB，同比增长15.6%，4月当月DOU达到20.43GB/户·月，同比增长14.6% [53] - 运营商推出折扣套餐，保障基础服务，保持传统业务高质量稳定发展 [54] 通信能力情况 - 截至2025年4月，全国互联网宽带接入端口数量达12.26亿个，光纤接入端口达11.8亿个，10G PON端口数达2960万个，同比增长18.45% [56] - 5G基站总数达443.9万个，占移动基站总数的34.9%，预计保持平稳增长 [57] 新兴业务发展情况 - 三大运营商全面接入DeepSeek开源大模型，在多场景、多产品中应用，提供专属算力方案和配套环境 [58][61] 国内手机行业跟踪 国内市场手机总体情况 - 2025年4月国内市场手机出货量2503.8万部，同比增长4.0%，5G手机出货量1988.9万部，同比下降1.7%，占比79.4%；1 - 4月手机出货量9470.8万部，同比增长3.5%，5G手机8093.2万部，同比增长5.6%，占比85.5% [69] - 2025年4月国内手机上市新机型50款，5G手机19款，占比38.0%；1 - 4月上市新机型163款，5G手机82款，占比50.3% [69] 国产品牌及智能手机发展情况 - 2025年4月国产品牌手机出货量2151.4万部，同比增长4.6%，占比85.9%；1 - 4月出货量8226.2万部，同比增长7.8%，占比86.9% [72] - 2025年4月国内智能手机出货量2229.4万部，同比下降1.7%，占比89.0%；1 - 4月出货量8683.6万部，同比增长0.5%，占比91.7% [73] - 2025年全球智能手机出货量预计为12.2亿台，同比增长0.1%，2025 - 2029年预计以1%的年复合增长率温和增长 [76] - 2025Q1全球600美元以上价位段出货量同比增长12%，苹果、三星、华为、谷歌、小米在高端市场有不同表现 [77] - Canalys预计2025年AI手机渗透率将达到34%，2025 - 2026年预计保持高速渗透趋势 [82] 光模块行业跟踪 - 2025年4月我国光模块出口总额32.8亿元，同比下降14.8%，均价9161.15元/kg，同比下降25.0%，总量357,968kg，同比增长13.5%；1 - 4月出口总额132.0亿元，同比下降1.2% [102] - 2025年4月我国对美国光模块出口总额6.8亿元，同比下降57.3%，均价11,392.45元/kg，同比下降36.4%，总量59,957kg，同比下降32.9%；1 - 4月出口总额42.4亿元，同比下降27.0% [106] - 2025年1 - 4月，上海、四川、湖北光模块出口额同比增速较高，江苏省出口额同比下降38.2% [108] - 2024年全球光模块TOP10榜单中国厂商占7席，面向AI和通用计算的800G数据中心光模块将成为2025年市场增长最快的领域，运营商将于2025H2向1.6T光模块和800ZR相干模块大规模过渡 [116][117] - Cignal AI测算2025年数据中心光器件市场将增长60%以上，收入超160亿美元，电信器件收入将反弹 [118] - AI服务器需求推升800G/1.6T光模块增长动力，高速率光模块迭代周期缩短 [123][126] 通信设备行业跟踪 服务器 - 信骅科技是全球服务器BMC芯片龙头厂商，2025年5月营收7.60亿新台币，同比增长74.5%，环比增长7.9%；1 - 5月累计营收35.29亿新台币，同比增长89.3% [127] 交换机 - 2025年4月我国以太网交换机出口额2.06亿美元，同比上升4.6%，数量271.9万台，同比增长13.6%，均价75.93美元/台，同比下降8.0% [132] - 2025年1 - 4月累计出口额7.68亿美元，同比下降4.4%，累计出口量990.93万台，同比增长10.1%，市场有望迎来复苏 [137] 行业动态 光通信 - 台积电将与美国初创公司Avicena合作生产基于MicroLED的互连产品 [139] - 博通2026年AI收入将延续60%的增速 [139] 人工智能 - 亚马逊测试人形机器人送货，基于DeepSeek - VL2模型和阿里巴巴的Qwen模型开发软件 [140][141] - 工信部将推动大模型在制造业重点行业落地 [141] 电信运营 - 运营商关注“新质生产力”，推进基础设施建设、深化人工智能场景化应用等 [142] 卫星互联网 - 天通手机直连卫星业务正式落地老挝，是我国自主卫星通信技术首次海外规模化商用 [142] 河南通信行业动态 河南通信上市公司行情回顾 - 2025年5月，仕佳光子上涨11.10%，辉煌科技上涨0.29% [143] 河南光模块出口数据跟踪 - 2025年4月河南省单月光模块出口额887.63万元，同比增长100.6%，环比下降55.9%；1 - 4月出口总额3152.61万元，同比增长256.50% [144] 河南通信行业要闻 - 河南省政府与中国移动通信集团签署《“人工智能 + ”重点场景应用合作协议》 [145] 投资建议 - 维持行业“强于大市”投资评级，建议关注光通信、电信运营商、AI手机板块 [148] - 光通信建议关注新易盛、太辰光、仕佳光子 [148] - 电信运营商建议关注中国移动、中国电信、中国联通 [148] - AI手机建议关注中兴通讯 [149]