报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供需矛盾加剧老龄化压力，政策协同推动养老机器人创新发展，老年群体痛点催生康复、护理、陪伴机器人，B+C 端市场空间五年规模有望超 170 亿 [3] - 感知 + 决策 + 执行 + 交互构建养老机器人工作闭环，核心技术聚焦于高精度传感器与关节传动部件 [4] - 傅利叶、麦迪科技等优秀标的搭建养老机器人矩阵，华为等科技巨头推动智能康养生态融合 [4] - 养老机器人市场前景广阔，硬件产业链与人形机器人高度相关，产业发展关键在于产业链协同与多业态融合 [5] 根据相关目录分别进行总结 政策引领 - 需求供给双向加剧养老问题，机器替人是养老行业发展趋势，党和国家密集出台多项养老机器人顶层政策文件，各地区也出台支持政策 [13][14][17] 市场洞见 - 老年群体失能化、多病化和空巢化特征催生日常护理、医疗康复、情感寄托多元需求 [23][29] - 康复机器人以 60%的市场份额占据主导，2029 年养老机器人市场规模有望突破 150 亿元大关，B 端和 C 端市场潜力巨大，五年内有望突破 170 亿元 [26][27][33] - 养老机器人市场格局分散，康复机器人领域可分为传统康复医疗器械厂商、海外领先厂商和本土初创企业三类，护理机器人和陪伴机器人也有各自的主要厂商 [35][36][37] 产业探析 - 养老机器人产业链上游由核心零部件厂商组成，中游包括各类机器人企业，下游为使用场景，其工作闭环由感知、决策、执行和交互四层构成，重点关注传感器及减速器、丝杠等核心关节部件 [39][42][43] - 小米、华为、美的等科技企业推进人形机器人等产品在养老场景的落地应用，构建完善的养老机器人产业图谱 [53][55] - 下游 B 端和 C 端需求多样，养老机器人已在古荡街道、仁济医院等地应用 [56][59][65] 标的分析 - 康复机器人领域傅利叶、新松机器人、埃斯顿等企业占主导，护理机器人市场由新松机器人、麦迪科技等厂商领衔，陪伴机器人方面优必选、新松机器人等企业表现突出，科技巨头推动产业融合 [64]