能源化工日报 日度观点: ◆ PVC： 6 月 10 日 PVC 主力 09 合约收盘 4810 元/吨（-6），常州市场价 4700 元 /吨（0），主力基差-110 元/吨(+6），广州市场价 4800 元/吨（+10）， 杭州市场价 4710 元/吨（0），西北电石价格 2350 元/吨（+100）。基本 面，长期看 PVC 需求在地产拖累下持续低迷，出口受反倾销和 BIS 认证 等压制，且出口体量总体占比不大（12%左右）；供应端三季度有不少新 投计划，且烧碱利润高开工持续维持高位，供应压力较大；需求不足、 产能过剩，供需宽松格局。最近库存去化尚可，略低于去年同期，季节 性去库过程中，基本面驱动有限，宏观主导。宏观面，6 月 9 日中美会 面和谈，有助于缓解市场对贸易紧张格局的担忧，继续关注进一步的演 化；国内逆周期调节的政策仍相对审慎。重点关注关税谈判进展、国内 刺激政策力度。总的来看，弱成本、弱需求、高产量、高库存持续压制， 绝对价格低位。PVC 估值偏低，库存中性，驱动偏弱，盘面预计偏弱震 荡，暂关注 4850 一线压力。重点关注：1、海内外宏观数据、政策及预 期，2、出口情况，3、库存和上游开 ...