报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场处于迸发前的平静阶段，各品种走势受多种因素影响，呈现不同态势，投资者需关注相关因素变化及市场动态以把握投资机会[1] 各部分总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：美国上诉法院裁定，上诉程序进行期间特朗普的关税措施可能继续生效[4] - 国内新闻：商务部决定将原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品反倾销调查期限延长至2025年12月16日[5] - 行业新闻：蒙古国小TT公司炼焦煤线上竞拍，1/3焦原煤起拍价与上期持平，挂牌数量全部流拍，年初至今所有场次均流拍，总计流拍数量48.64万吨[6] 外盘每日收益情况 - 标普500涨0.55%，富时中国A50期货跌0.18%，美元指数涨0.16%，ICE布油连续跌0.79%，伦敦金现涨0.03%，伦敦银跌0.60%，LME铝涨0.44%，LME铜跌0.45%，LIME锌涨0.17%，LME镇跌0.23%，ICE11号糖跌1.44%，ICE2号棉花跌0.98%，CBOT大豆涨0.19%，CBOT豆粕当月连续涨0.17%，CBOT豆油当月连续涨0.76%，CBOT小麦当月连续跌1.29%，CBOT玉米当月连续涨1.39%[7] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：美国三大指数上涨，上一交易日股指午后跳水，小盘股跌幅靠前，波动率维持低位，6月9日融资余额增加74.48亿元至18038.57亿元，我国主要指数估值低，中长期资金入市性价比高，短期市场平静，股指震荡整理，期权隐含波动率处历史低位，有新刺激因素或选择方向并放大波动[2][9] - 国债：涨跌不一，10年期国债活跃券收益率维持在1.655%，央行公开市场操作净回笼2559亿元，Shibor短端品种多数下行，市场资金面宽松，美国非农数据超预期，美联储年内降息预期下降，世界银行下调全球GDP增长预期，国内5月出口增速回落，CPI、PPI数据不佳，地产未企稳，央行将保持支持性货币政策，期债价格有支撑，关注资金面和贸易谈判进展[11] 能化 - 原油：SC夜盘上涨0.54%，美国至5月30日商业原油库存减少430.4万桶至4.36亿桶，降幅0.98%，美国提议在美伊核谈判中采取临时措施，夏季高峰和俄乌问题背景下，原油短期抗跌甚至上涨，长期120万桶/天增产是利空，关注低油价对美国制裁委内瑞拉和伊朗的影响[2][12] - 甲醇：夜盘上涨0.13%，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷上升，甲醇整体装置开工负荷环比略降但同比提升，沿海甲醇进口船货卸货入库，库存稳中上升，预计6月6日至22日进口船货到港量在61.7 - 62万吨，短期偏多[13] - 橡胶：周二小幅反弹，国内产区气候好开割推进，泰国逐步开割，新胶供应顺畅，青岛地区总库存增长，下游消费端关税不确定，供应端压力显现，基本面偏弱，短期震荡调整[14] - 聚烯烃：小幅反弹，现货价格平稳，消费进入淡季，盘面价格随成本和市场情绪波动，国际油价止跌反弹助其止跌企稳，后市驱动有限，估值不高或逐步止跌筑底并试探性反弹[15][16] - 玻璃/纯碱：玻璃期货回落整理，盘面在千元下方止跌，关注宏观托底背景下微观供需消化成效，上周玻璃生产企业库存增加；纯碱期货低位整理，上周生产企业库存增加，国内玻璃和纯碱处于库存承压消化周期，去库需时间，关注自身供需消化和商品整体回暖对地产链的带动，纯碱关注供给端调节对库存消化的作用[17] 金属 - 贵金属：金银走势分化，黄金震荡，白银走强，中美贸易谈判受市场关注，美国5月非农数据使短期降息预期降温，黄金一度回落，白银因金银比价等因素走强，金银比价修复，关税和税改法案引发市场担忧，预计经济数据呈滞胀态势，短期美联储难有动作，黄金长期驱动明确，短期或因美国债务问题或美联储QE反弹，整体震荡偏强，金银比价修复后行情分化或改变[1][18] - 铜：夜盘收涨，精矿加工费低和低铜价考验冶炼产量，国内下游需求总体稳定向好但地产疲弱，多空因素交织，价格区间波动，关注美国关税、美元、冶炼和家电产量变化[19] - 锌：夜盘收涨，精矿加工费回升，国内汽车和基建增长，家电增速趋缓，地产疲弱，市场预期精矿和冶炼供应改善，短期价格宽幅波动，关注相关因素变化[20] - 铝：夜盘沪铝主力合约收涨0.25%，特朗普关税态度摇摆，美国通胀预期强，几内亚矿端扰动或转机，国内部分氧化铝厂商复产，铝加工开工率回落，短期内需求趋弱，沪铝震荡，铝合金期货夜盘小幅收涨，市场态度中性[21] - 镍：夜盘沪镍主力合约收跌0.25%，印尼镍矿供给偏紧，价格上升并转移成本，关税新政或抬升当地镍产品价格，前驱体厂商采购积极性不高，镍盐企业有减产预期，价格或温和上涨，不锈钢需求平淡，价格震荡整理，镍市多空交织，短期随有色板块震荡偏强[22] - 碳酸锂：周度产量环比增加891吨至17471吨，6月预计产量环比增加9.4%至7.89万吨，正极排产一般但库存消化，电芯端放缓，终端销售亮眼，渗透率维持高位，周度库存环比增加861吨至132432吨，下游库存降，上游和中间环节增，基本面未实质好转，注意资金低位博弈[23] 黑色 - 铁矿石：原料端需求有韧性，铁水产量回落但速度和空间有限，钢厂利润好，铁矿需求有支撑，全球铁矿发运近期减量，港口库存去化快，海漂库存大，中期供需失衡压力大，下半年发运量预计增长快，短期缺乏驱动，关注钢坯出口和钢厂生产进度，短期有支撑，后期震荡偏弱[24] - 钢材：钢厂盈利率持平，铁水高位回落，供应端压力显现，库存去化，钢坯出口强劲，市场供需矛盾不大，6月南方雨季建材需求或季节性回落，板材消费进入淡季且受海外关税影响，需求走弱，市场供需双弱，短期出口无明显减量，表需数据下跌，螺纹比热卷弱势，偏弱震荡，关注中美贸易谈判和人大常委会内容[25] - 焦煤/焦炭：宏观刺激和基差收敛使盘面强势反弹，关注800附近压力，新版《矿产资源法》7月1日施行，环保标准更严，电厂日耗低，电煤库存高，补库空间有限，焦煤供应略减，部分煤种竞拍价格涨，流拍率降低，焦化厂和钢厂利润收缩，铁水高位回落，关注负反馈力度，焦炭第三轮提降落地，有无第四轮待观察，盘面低位，市场不确定大，谨慎参与[26] 农产品 - 油脂：夜盘豆棕油震荡收跌，菜油收涨，中美缓和信号使美豆期价上扬提振豆油，国内豆系供应随大豆到港量增加恢复，预计豆油累库，5月马棕产量、出口量增加，库存环比增加略低于预期，报告影响偏中性，油脂震荡[27] - 蛋白粕：夜盘豆菜粕偏强震荡，截至6月8日美国大豆播种完成90%，优良率提升，天气预报有降雨使美豆期价冲高回落，中美关系改善提振美豆出口，国内油厂开机回升，豆粕累库加快，连粕短期偏强震荡[28] - 玉米/玉米淀粉：玉米上冲高位有望突破，受二育政策影响饲料端需求偏弱，现货价格偏稳，市场供应偏紧，深加工库存尚可，等待饲料企业建库存，中长期进口减量造成供应缺口，主力合约低位偏多[29] - 棉花：中美会谈宏观向好，美国衰退预期起，美棉低位震荡，疆内新棉种植结束，预期供应略增，下游需求淡，转出口和新需求渠道待落地，郑棉高位承压回落，关注出口订单，纺织企业终端需求一般，低位布多，中长期期待需求回升[30] 航运指数 - 集运欧线：EC震荡，08合约收于2042.1点，下跌0.95%，5月中旬会谈后主力08合约高点突破2400点，当前08合约基本跟随现货运价波动，能否突破前高取决于7、8月提涨及落地情况，第23周部分航班调整使24、25周运力骤增，6月运力投放对7月运价提涨有压力，市场估值中性但预期偏弱，延续震荡，可关注逢高空配机会[31][32]