报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能短期宽幅波动，多空因素交织，关注美国关税进展、美元、铜冶炼和家电产量等因素变化 [1] - 锌价可能短期宽幅波动，市场预期今年精矿供应明显改善，关注美国关税进展、美元、锌冶炼和家电产量等因素变化 [1] - 沪铝短期内或以震荡为主，电解铝需求趋弱，铝合金期货抄底情绪已部分发酵 [1] - 镍价短期内或以震荡偏强，镍市多空因素交织，可能跟随有色板块呈现震荡偏强态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 各品种价格表现及影响因素 - 铜夜盘收涨，精矿加工费总体低位以及低铜价考验冶炼产量，国内下游需求总体稳定向好但地产持续疲弱 [1] - 锌夜盘收涨，近期精矿加工费持续回升，国内汽车产销、基建增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱 [1] - 铝夜盘沪铝主力合约收涨0.25%，特朗普关税态度摇摆，美国通胀预期较强，矿端扰动或有转机，部分氧化铝厂商复产，铝加工环节开工率大都小幅回落 [1] - 镍夜盘沪镍主力合约收跌0.25%，印尼镍矿供给偏紧致价格上升，关税新政或抬升当地镍产品价格，前驱体厂商采购积极性不高，镍盐企业有减产预期，不锈钢需求平平 [1] 各品种市场数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价(美元/吨）|LME现货升贴水（CASH - 3M）（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|78,970|15|9,725|84.10|120,400|-2,000|[2]| |铝|20,080|80|2,494|7.37|359,900|-2,100|[2]| |锌|22,135|265|2,659|-33.05|134,550|-1,050|[2]| |镍|121,500|-1,090|15,330|-194.17|198,126|-966|[2]| |铅|16,840|-175|1,988|-27.55|278,025|-1,950|[2]| |锡|263,500|980|32,580|5.00|2,415|-25|[2]|