报告行业投资评级 - 对二甲苯中期趋势偏弱，PTA需求转淡中期趋势偏弱，MEG供应边际回升单边趋势偏弱 [1] 报告的核心观点 - PX宏观乐观情绪或带动价格反弹但高度有限，月差逢高反套，多PX空PTA持有，PX供需双增呈紧平衡，PTA新装置投产在即利润有修复空间 [5] - PTA单边上方空间有限，月差逢高反套，多PX空PTA持有，6 - 8月聚酯需求淡季，PTA刚需偏弱供应增加将累库 [6] - MEG供应边际回升单边趋势偏弱，月差反套，成本端煤价下跌煤制装置开工回升，需求转弱供需格局转弱 [6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2025年6月10日，PX主力收盘6502，PTA主力收盘4612，MEG主力收盘4269，PF主力收盘6358，SC主力收盘3559，日度变化分别为0.1%、0.2%、0.3%、 - 0.5%、1.3% [2] - 2025年6月10日，PX（9 - 1）月差132，PTA（9 - 1）月差104，MEG（9 - 1）月差 - 2，PF(7 - 8)月差58，PX - EB07月差 - 696，日度变化分别为 - 6、 - 6、 - 5、 - 22、 - 155 [2] - 2025年6月10日，PTA09 - 0.65PX09价差386，PTA09 - MEG09价差343，PTA07 - PF07价差 - 1618，PF07盘面加工费881，PTA09 - LU09价差1094，日度变化分别为5、 - 3、46、 - 44、 - 30 [2] - 2025年6月10日，PX基差274，PTA基差220，MEG基差107，PF基差22，PX - 石脑油价差258，日度变化分别为 - 8、 - 10、 - 13、50 [2] - 2025年6月10日，PTA仓单数64713，乙二醇仓单数6766，短纤仓单数3464，PX仓单数0，SC仓单数4029000，日度变化分别为8060、 - 769、464 [2] 市场概览 - PX方面，韩国40万吨装置停车检修重启待定，东北一工厂70万吨装置检修推迟至9月，另70万吨装置3月26日停车仍在检修，10日PX价格反弹估价817美元/吨较9日涨9美元 [4] - PTA方面，华东120万吨装置按计划停车恢复时间待定 [4] - MEG方面，6月9 - 15日主港计划到货总数约12.8万吨 [4] - 聚酯方面，10日直纺涤短福建销售好于江浙平均产销95%，江浙涤丝10日产销高低分化平均产销5 - 6成，9日尾盘产销放量平均产销240 - 250% [4][5]