报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面中性，基差中性，库存中性，盘面偏多，主力持仓偏空，预期铜价震荡运行 [2] - 国内政策宽松和贸易战升级是近期影响铜价的逻辑 [3] - 2024年铜小幅度过剩，2025年呈紧平衡 [19] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 5月制造业采购经理指数为49.5%，较上月上升0.5个百分点，制造业保持恢复发展态势 [2] - 6月10日铜库存减2000至120400吨，上期所铜库存较上周增1613吨至107404吨 [2] - 收盘价收于20均线上，20均线向上运行；主力净持仓空，空增 [2] - 美联储降息放缓，库存高位去库，美国贸易关税不确定性增强，铜价震荡为主 [2] 近期利多利空分析 - 利多和利空未提及具体内容，逻辑为国内政策宽松和贸易战升级 [3] 每日汇总 - 表格展示了现货、库存等相关数据，但未明确具体数据内容 [5] 交易所库存 - 未提及具体内容 [11] 保税区库存 - 保税区库存低位回升 [13] 加工费 - 加工费回落 [15] CFTC - 未提及具体内容 [17] 供需平衡 - 2018 - 2024年中国铜供需平衡表显示各年份产量、进口量、出口量、表观消费量、实际消费和供需平衡情况，2024年供需平衡为过剩11万吨 [21]