报告核心观点 内地5月推出金融政策支持市场，中美经贸会谈有进展但前景有不确定性，恒指有望上试3月高位，但需贸易协议利好和企业盈利改善维持升势；短期看好医药、AI概念、电力等板块；各公司有业务动态和财务表现变化 [2][3][6] 市场回顾 中港股市短期展望 - 恒指有望上试3月高位24,874点，内地5月金融政策被视为新一轮政策周期开端，中美经贸会谈后降低加徵关税，但特朗普指控内地违反协议使贸易谈判前景蒙阴，市场对6月伦敦谈判乐观，不过贸易战消息反复且恒指估值已合理，需贸易协议利好和企业盈利改善维持升势 [2] - 恒指周二高开后转跌，收报24,162点，跌18点，大市成交2,503亿元 [5] 美股表现 - 美国商务部长称中美谈判进展顺利，美股三大指数升0.3 - 0.6%，纽约期油跌0.5%至每桶64.98美元 [5] 短期看好板块 宏观焦点 - 世银大幅调低美国今年GDP预测，维持中国预测4.5%，全球经济增长预测下调至2.3% [3][7] - 中美称落实日内瓦共识达成框架协议，周三未知是否继续谈判 [3][7] - 美国接近达成协议部分豁免对墨钢铁关税，美钢铁股盘后跳水 [3][7] - 特朗普表示中美会谈进展顺利，对取消晶片等出口管制拭目以待 [7] - 美国财长贝森特被传是下一任美联储主席人选之一，白宫驳斥该报道 [7] - 美国上诉法院裁定特朗普关税可维持更长时间 [7] - 英国就业人数创2020年以来最大降幅，工资增速放慢 [7] - 内地规管直播带货，严禁误导 [7] - 国家能源局组织开展能源领域氢能试点工作 [7] 企业消息 - 美团首席财务官称将回购作为回报股东重要方式，王兴指出产品商业化受限，强调反内卷，美团发布首款AI编程工具NoCode [9] - 菜鸟全球大客戶数量增逾60%，预计海外销售增速超国内，计划增强物流作业机器人研发应用 [9] - 京东进军酒旅业，高薪招募相关人才 [9] - 百度网盘、文库联合推出AI相机 [9] - 腾讯音乐拟225亿全购喜马拉雅 [6][9] - 广汽计划下半年进入阿根廷市场 [9] - 比亚迪、吉利等车企将供应商支付账期统一至60天内 [6][10] - 雷军批驾驶培训致死谣言，将追究造谣者法律责任 [10] - 宁德时代量产交付587Ah电芯 [10] - 宝胜国际五月经营收益跌3.3% [10] - 汇通达网络拟斥资最多5亿人民币回购H股 [10] - 科伦博泰生物核心产品获第5项突破性疗法认定 [10] - 康诺亚折让6%配股，主要股东减持 [10] - 旭辉控股集团5月合同销售16.8亿元人民币 [10] - 王石相信万科会重整旗鼓 [10] 今日市场焦点 - 关注美国5月CPI [6] 看好板块 - 医药股因新冠再流行，中美药企合作且地缘政治风险可控受关注 [6] - AI概念股因DeepSeek大模型升级受关注 [6] - 电力股因夏季电力需求增且煤价下行受关注 [6] 各地重要经济数据事项 - 本周公布多项经济数据，如香港5月外汇储备、欧元区4月零售销售和GDP、美国5月就业数据等，部分数据有实际值与预期值差异 [11]