报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应压力恢复，需求表现一般，多套前期检修装置预计开车，供应呈上涨趋势，叠加聚烯烃新增产能投产放量，市场供应端有一定压力；国际原油价格延续上行，聚烯烃成本支撑增强；近期丙烷价格震荡走弱，PDH制PP开工小幅提升；聚烯烃下游传统需求淡季，农膜开工率延续下跌，其他终端开工震荡偏弱，终端工厂对原料采购积极性不高，刚需采购为主，上游工厂库存与贸易商库存缓慢去化 [1][3] - 策略方面，单边塑料谨慎偏空，跨期无 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为7106元/吨（+28），PP主力合约收盘价为6941元/吨（+9），LL华北现货为7140元/吨（+50），LL华东现货为7120元/吨（+20），PP华东现货为7080元/吨（+10），LL华北基差为34元/吨（+22），LL华东基差为14元/吨（-8），PP华东基差为139元/吨（+1） [2] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为77.4%（+0.6%），PP开工率为77.0%（+1.6%）；PE油制生产利润为159.4元/吨（-47.7），PP油制生产利润为 -110.6元/吨（-47.7），PDH制PP生产利润为 -122.1元/吨（+42.8） [2] 三、聚烯烃非标价差 未提及 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为 -310.6元/吨（+9.4），PP进口利润为 -475.4元/吨（-15.3），PP出口利润为16.5美元/吨（+1.9） [2] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为12.9%（-0.1%），PE下游包装膜开工率为48.9%（+0.3%），PP下游塑编开工率为44.7%（-0.5%），PP下游BOPP膜开工率为60.4%（+0.7%） [2] 六、聚烯烃库存 - 上游工厂库存与贸易商库存缓慢去化 [3]