报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2509预计在3000至3060区间震荡，美豆产区天气有变数支撑美豆底部，但南美丰产、美豆种植天气良好及国内进口巴西大豆到港增多，使国内豆粕短期回归区间震荡格局 [8] - 豆一A2509预计在4120至4220区间震荡，美豆产区天气支撑美豆底部，南美丰产、美豆种植天气良好压制美豆反弹，国产大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港增多和国产大豆增产预期压制反弹高度 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕：基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加、同比减少偏多，价格在20日均线上方且向上偏多，主力多单增加、资金流入偏多，短期或回归区间震荡 [8] - 大豆：基本面中性，基差贴水期货中性，库存环比增加、同比增加偏空，价格在20日均线上方但方向向下中性，主力空单增加、资金流入偏多，短期受中美关税谈判和进口大豆到港影响 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判达成短期协议利多美豆，但美豆种植天气良好，美盘冲高回落，未来等待种植、进口到港及谈判后续指引 [12] - 国内5月进口大豆到港量高位，大豆库存回升，豆粕库存低位，豆类短期回归震荡，呈强现实弱预期格局 [12] - 国内生猪养殖利润减少，补栏预期不高，豆粕需求转淡但供应偏紧，短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存低位，现货价格偏强，美国大豆产区天气有炒作可能和中美关税战有变数，豆粕短期维持震荡 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气有变数；利空因素为6月进口大豆到港总量回升至高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升预期；利空因素为巴西大豆丰产、中国增加采购，新季国产大豆增产 [14] 基本面数据 - 5月29日至6月10日，豆粕成交均价在2884 - 2966元，成交量在3.6 - 16.74万吨；菜粕成交均价在2460 - 2560元，成交量大多为0 [15] - 5月30日至6月10日，大豆期货主力（豆一2509）价格在4099 - 4168元，豆二2509价格在3536 - 3640元，豆粕期货主力2509价格在2935 - 3031元，远月2601价格在2980 - 3068元；豆类现货中，豆一（佳木斯）4160元，豆二（完税价）在3539 - 3650元，豆粕（江苏）在2780 - 2840元 [17] - 全球大豆供需平衡表显示，2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存等数据有变化，库存消费比在17.69% - 23.05%之间 [30] - 国内大豆供需平衡表显示，2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存等数据有变化，库存消费比在18.41% - 23.79%之间 [31] 持仓数据 - 5月27日至6月10日，豆一仓单从29794张减至22281张，豆二仓单从0张增至7300张，豆粕仓单从26939张减至26378张 [19]