报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 行业方面，反内卷政策升温，竞争逻辑或将转变，短期政策不确定性上升，但中长期有望重塑竞争格局；福达股份方面，主业强势稳增，丝杠产能落地迎估值重构 [3] 根据相关目录分别进行总结 反内卷 - 2025 年 4 月多部门表态整治汽车行业“内卷式”竞争，推动从价格竞争向质量效益转型，2025 年 Q1 汽车行业利润率降至 3.9%，低于制造业平均水平，“低价换量”模式不可持续 [3][4] - 若内卷治理持续推进，优势企业有望受益，产能利用率低、应收账款占比高的企业将面临更大挤压 [3] 福达股份更新 - 主业曲轴业务主要客户为比亚迪，市场担忧订单集中与压价风险，但公司在 PHEV 平台的断缸曲轴具备优势，产能利用率超 100%，客户关注保供稳定性，且公司积极拓展其他客户，订单稳定性强 [3][6][7] - 机器人领域客户拓展进展被低估，公司有望与多个国内外客户建立合作关系，规模化交付后有望成为首选交流对象，此前设备能力技术积累未在估值体系中合理体现，未来有望重构估值 [7]