报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储降息预期有所推迟，但特朗普政府关税政策不确定性、全球多国央行持续购金和地域政治风险难解，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢回调布局多单为主，给出伦敦金、沪金、伦敦银、沪银的支撑位和压力位 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 上海黄金收盘价772.82元/克，成交量3328.00，持仓量3892.00；上海白银收盘价8882.00元/千克，成交量617842.00，持仓量3559336.00 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约收盘价3344.80美元/盎司，成交量16765.00，持仓量316141.00；伦敦黄金现货3337.70美元/盎司 [1] - COMEX国际白银期货活跃合约收盘价1.73美元/盎司，成交量61961.00，持仓量110332.00；伦敦白银现货36.25美元/盎司 [1] - 给出上海期金/上海期银、纽约期金/纽约期银、伦敦金现/伦敦银现等价格比值，以及INE JAD、ICE布油、NYMEX原油等大宗商品价格，还有上海银行间同业拆放利率、美国10年期国债相关收益率等宏观经济数据 [1] - 给出上证指数、标普500、英国富时100等主要股票指数数据 [1] 重要资讯 - 美国商务部长称谈判“进展顺利”，美国接近达成协议部分豁免对墨钢铁关税；美国财长贝森特被视作下一任美联储主席人选之一；英国就业人数创2020年以来最大降幅，英央行降息预期升温 [1] - 特朗普政府关税政策不确定性引发消费端通胀反弹担忧，美国新增非农就业人数1.89万高于预期但低于前值，平均时薪年率3.9%高于预期和前值，使美联储降息预期时点推迟至9/12月 [1] - 欧洲央行6月降息25个基点使存款机制利率降至2%，欧元区5月CPI年率1.9%低于预期和前值，但制造业IPI高于预期和前值，财政宽松政策推升通胀预期，市场预期欧洲央行25年底前再降息1次左右 [1] - 英国央行5月关键利率下降25个基点至4.25%，延续减持政府债券，4月CPI年率高于预期和前值，5月制造业PMI低于预期和前值、服务业PMI高于预期和前值，因4月就业人数环比显著下降，市场预期英国央行25年底前或再降息2次 [1] - 日本央行1月加息25BP使基准利率升至0.5%，已减少国债购买规模，日本（东京）4月CPI年率持平或高于预期和前值，日本最大工会实现平均加薪，部分官员希望二至三季度加息至1%，市场预期日本央行或在7月前后加息 [1] 交易策略 建议投资者逢回调布局多单为主，伦敦金关注3000 - 3200附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 750附近支撑位及840 - 900附近压力位，伦敦银31 - 34附近支撑位及38 - 40附近压力位，沪银8300 - 8500附近支撑位及9500 - 10000附近压力位 [1]