报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年5月基金指数净值整体波动上升，各类型基金收益高于债券型指数型；股票型ETF资金净流入1686亿元，主要集中于宽基ETF；金融板块ETF呈现资金流入态势；5月基金日均成交额及换手率环比双降；新发公募基金规模显著下降，ETF规模及保有量同环比均上升；4月私募基金存续规模保持不变，新备案数量持续上升 [4] 根据相关目录分别进行总结 基金市场回顾 - 5月基金指数净值整体波动上升，各类型基金收益高于债券型指数型 [9] - 股票型ETF资金净流入1686亿元，现存总规模23416亿元；宽基ETF净流入1710亿元，行业与主题ETF净流出60亿元，风格ETF净流入37亿元，规模均保持不变；宽基ETF中沪深300ETF净流入最多，300ETF天弘净流出最多；行业与主题ETF中军工龙头ETF净流入最多，红利ETF净流出最多；风格ETF中红利低波50ETF净流入最多，红利100ETF净流出最多 [13] 基金市场交易情况 - 5月基金日均成交额较4月减少344亿元，全部基金日均成交额2282亿元，较去年同期上升105.7%，环比下降13.1%；ETF基金日均成交额2242亿元，同比上升96.7%，环比下降12.8% [20] - 5月基金日均换手率环比有所下降，5月换手率7.0%，同比上升1.8pct，环比下降3.7pct；股票型ETF基金日均换手率5.0%，环比下降0.3pct；债券型ETF基金日均换手率48.0%，环比上升7.3pct；商品型ETF基金日均换手率6.5%，环比下降3.7pct；跨境型ETF基金日均换手率21.6%，环比下降10.5pct，货币型ETF基金日均换手率6.6%，环比下降2.9pct [21][23] 基金市场规模情况 公募基金 - 5月新发公募基金份额共293亿份，较4月减少606亿份，环比下降67.4%，同比下降80.2%；新发权益基金145亿份，同比上升3.7%，环比下降59.0%；新发债券型基金148亿份，同比下降88.9%，环比下降68.8%；权益型基金占全部新发基金规模比重为49.5%，债券型基金占比为50.5% [27] - 5月开放式基金保有量有所上升，封闭式基金保有量保持不变；截至5月末，国内市场公募基金保有量合计为32.02万亿元，环比+0.31%，同比+10.05%；开放式基金保有量较4月上升0.31%至31.83万亿元，占比99.43%，封闭式基金保有量基本保持不变，占比0.57% [30][32] - 5月权益基金保有量同比基本保持不变，非货币基金保有量略有上升；权益基金保有量为7.6万亿元，环比+0.00%，同比+19.90%，占比为23.22%；非货币基金保有量为18.7万亿元，环比+0.53%，同比+12.58%，占比为58% [35] - 5月公募基金份额较4月基本保持不变；截至5月，国内市场公募基金份额合计为29.6万亿份，同比上升5.24%，其中开放式基金份额为29.5万亿份，债券型基金份额为9.1万亿份，环比上升0.40%；封闭式基金份额为591.1亿份，权益基金份额为6.3万亿份，环比下降0.30%，非货币基金份额为16.3万亿份，同比上升4.06%，环比上升0.00%，基本保持不变 [40] - 5月新发ETF规模持续下降，新发ETF基金71亿份，环比下降50.5%，同比上升77.1%；整体ETF市场规模同环比双升，5月整体ETF市场规模41106亿元，同比上升68.0%，环比上升1.2%；ETF基金份额较4月小幅下降，5月ETF总份额27440亿份，同比增长28.4%，环比下降1.9%；ETF基金保有量同环比均上升，环比小幅上升6.34%，同比大幅上升76.35% [47][49][56] 私募基金 - 4月新备案私募基金数量及规模持续上升，新备案私募基金数量1606只，较3月增加183只，环比上升12.86%；新备案规模644亿元，较3月增加12亿元，环比上升1.97% [59] - 截至4月，存续私募基金规模较上月基本保持不变；截至4月末，存续私募基金141579只，较3月减少699只，环比减少0.49%；存续私募基金规模20万亿元，环比上升0.00%；其中，存续私募证券投资基金84673只，存续规模6万亿元，占比27%，环比上升4.95%；存续私募股权投资基金30205只，存续规模11万亿元，占比54%，基本保持不变；存续创业投资基金25830只，存续规模3万亿元，占比17%，环比上升1.25% [63] - 4月基金管理人数量持续减少；截至4月末，存续私募基金管理人19891家，较3月减少60家，环比下降0.30%；其中，私募证券投资基金管理人7827家，较3月减少33家，环比下降0.42%；私募股权、创业投资基金管理人11867家，较3月减少27家，环比下降0.23%；私募资产配置类基金管理人6家，其他私募投资基金管理人191家，基本保持不变 [70]