报告公司投资评级 - 维持“跑赢大市”的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 将泡泡玛特目标价由256港元调高12.5%至288港元 [1] - 泡泡玛特即将推出的产品将维持增长，能快速提升产量以满足不断增长的需求 [1] - 泡泡玛特拥有强大的知识财产权执行能力，基于47%的盈利复合年增长率对估值进行了合理化 [1] - 泡泡玛特凭借强大的知识财产权营运和商业化能力、顺畅的海外扩张以及全面的分销网络，仍是行业首选 [1]