报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期预计金价维持震荡，中长期金价上涨趋势未变，策略上建议持续逢低多配 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 6月10日，伦敦金现3327.60美元/盎司、涨0.1%，伦敦银现36.47美元/盎司、涨0.5%；COMEX黄金3347.40美元/盎司、涨0.1%，COMEX白银36.60美元/盎司、涨0.2%；沪金期货主力合约收跌0.03%至775.06元/克，沪银期货主力合约收涨0.62%至8887元/千克 [3] - 6月10日，黄金TD - SHFE活跃价差为 - 2.86元/克、跌幅15.1%，白银TD - SHFE活跃价差为 - 19元/千克、跌幅9.5%；黄金内外盘（TD - 伦敦）价差3.62元/克、涨幅12.2%，白银内外盘（TD - 伦敦）价差 - 576元/千克、涨幅10.5% [3] - 截至6月9日，黄金ETF - SPDR持仓936.22吨、涨幅0.22%，白银ETF - SLV持仓14656.98307吨、跌幅0.36%；COMEX黄金非商业多头持仓246982张、涨幅5.51%，空头持仓59077张、跌幅1.38%，净多头持仓187905张；COMEX白银非商业多头持仓81981张、涨幅11.93%，空头持仓21211张、涨幅4.86%，净多头持仓60770张 [3] - 6月10日，SHFE黄金库存17817.00千克、跌幅0.17%，SHFE白银库存1193716.00千克、涨幅3.06%；COMEX黄金库存38098419金衡盎司、跌幅0.05%，COMEX白银库存494318784金衡盎司、跌幅0.08% [3] - 6月10日，美元/人民币中间价7.18、跌幅0.02%；美元指数99.02、跌幅0.19%；美债2年期收益率4.01%、跌幅0.74%，美债10年期收益率4.49%、跌幅0.44%；VIX指数17.16、涨幅2.33%；标普500指数6005.88、涨幅0.09%；NYWEX原油65.38美元/桶、涨幅0.94% [3] 重要消息 - 特朗普政府绕过州长直接部署2000名国民警卫队至洛杉矶，加州州长纽森起诉特朗普政府 [3] - 美国纽约联储调查显示5月一年期通胀预期降至3.2%，前值3.6% [3] - 中美经贸磋商机制首次会议6月9日在英国伦敦开始举行，10日仍在继续 [3] 操作策略逻辑 - 短期逻辑：中美经贸磋商举行，市场风险偏好改善，美国6月非农就业报告稳健支持美联储6月不降息，对黄金形成压制；但美国多地出现暴乱，美元指数偏弱，中国央行连续增持黄金，关税政策不稳定和美元信用走弱，金价下方有支撑 [3] - 中长期逻辑：贸易战背景仍存，美国经济面临下行风险，美联储年内有降息概率，大国博弈加剧和去美元化，全球央行购金延续，金银货币属性强化，中长期上涨趋势未变 [3]