报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美产区内布拉斯加州近期降水偏少但缺乏高温配合需继续观察，美豆优良率68%符合市场预期，远月巴西贴水略跌 [6] - 豆粕预期累库，国内基差承压，随着国内买船不断推进，预期M09走势偏震荡，关注中美伦敦经贸会谈进展 [6] 各部分总结 基差数据 - 6月10日43%豆粕现货基差方面，大连为 -51，较前值涨跌 -12；日照为 -171，涨跌 -32；天津为 -91，涨跌 -12；张家港为 -151，涨跌 -32；东莞为 -181，涨跌 -22；湛江为 -141，涨跌 -22；防城为 -151，涨跌 -32 [4] - 6月10日菜粕现货基差广东为 -199，较前值涨跌 -15 [4] 价差数据 - 6月10日豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为420，较前值涨跌 -10；盘面价差（主力）为402，涨跌 -3 [5] 升贴水与汇率数据 - 美元兑人民币汇率为7.1367，涨跌2；巴西大豆CNF升贴水为153.00美分/蒲式耳 [5] 盘面榨利与毛利数据 - 展示了进口大豆盘面毛利及盘面榨利走势 [5] 库存数据 - 展示了中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、饲料企业豆粕库存天数、全国主要油厂豆粕库存走势 [5] 开机和压榨情况数据 - 展示了全国主要油厂开机率、全国主要油厂大豆压榨量走势 [5] 供需情况 - 供应上国内5、6、7月巴西大豆到港量预计均在千万吨以上，美豆种植天气短期无明显异常 [5] - 需求上从存栏推断生猪供应在9月前预期稳步增加，禽类存栏维持高位，豆粕性价比明显提高，下游提货转好 [5] - 库存上截至上周国内大豆库存继续累积，处于同期偏高水平，豆粕继续累库但目前库存仍处低位，随着开机压榨明显回升，预期6月中下旬豆粕加速累库 [6]