报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期锰硅价格上行驱动不足，预计短期低位震荡为主；硅铁整体驱动有限，预计短期震荡运行，需关注市场情绪变化及主流钢招进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 6月11日黑色系商品期货整体上涨，螺纹收于2991元/吨，涨0.67%；热卷主力合约收于3108元/吨，涨0.78%；铁矿主力合约收于707元/吨；双焦收涨 [1] 市场分析 需求方面 - 钢市需求疲弱，样本建筑工地资金到位率回落，业内预期不佳，钢厂采购意愿谨慎，抑制合金需求，施压期价；但长流程钢厂利润尚可，主动减产意愿有限，短期铁水产量难大幅回落，对双硅盘面下行驱动有限 [1] 供应方面 - 内蒙古某硅铁厂计划停1台小炉子，影响产量90吨/天，停炉20天；青海某硅铁厂计划减产3台硅铁矿热炉，减少日产90吨，余一台避峰生产，硅铁产区减产或提振市场情绪，需关注周度产量及库存数据 [1] - 锰硅开工相对持稳，产量连续三周环比小幅上涨，短期供应端对价格支撑不足 [1] 成本方面 - 锰硅成本端表现弱势，港口锰矿价格弱势震荡，贸易商观望，焦炭三轮提降落地且后市看降，或拖累盘面走势 [1] - 硅铁原料端块煤价格暂稳，兰炭企业低开工，兰炭价格坚挺，或支撑硅铁期价，需关注电价及煤价变化 [1] 投资建议 - 铁矿石关注供需变化和库存情况，避免追高 [1] - 螺纹钢短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化 [1] - 热卷短期以高位整理思路对待，关注供需变化 [1] - 双焦关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系 [1]