报告行业投资评级 - 超配 [1] 报告的核心观点 - 结合宏观数据，关注景气度较高的铁路船舶、航空航天等板块；人形机器人产业支持政策频出，技术创新及后续量产销售进展值得期待，关注在执行器总成、精密丝杠、传感器等核心零部件领域具备技术储备的公司 [4] 各部分总结 宏观数据跟踪 - 2025年5月制造业景气水平环比改善，PMI为49.5%，较上月提升0.5pct；大型企业PMI高于临界点且较上月提升，中型、小型企业低于临界点，但小型企业环比提升0.6pct；制造业生产指数、新订单指数分别环比提升0.9pct、0.6pct，生产指数为50.7%，新订单指数略低于临界点 [3][9] - 细分行业表现分化，5月装备制造业、高技术制造业、消费品制造业PMI分别为51.2%、50.9%、50.2%，均处于扩张区间，高耗能企业PMI为47.0%且环比下降0.7pct；农副食品加工、专用设备、铁路船舶航空航天设备行业生产和新订单指数均高于54.0%，部分周期类行业两大指数低于临界点 [3][9] - 2025年1 - 4月工业企业利润增速向好，全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%，增速较1 - 3月提升0.6pct；4月单月利润同比增长3.0%，增速环比提升0.4pct；41个工业大类行业中有23个行业1 - 4月利润同比增长，如铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业等增速突出，但煤炭开采和洗选业等行业利润同比承压 [10] - 2025年1 - 4月，装备制造业、高技术制造业利润分别同比增长11.2%、9.0%，增速环比提升；装备制造业对整体工业利润拉动作用增强，1 - 4月拉动全部规模以上工业利润增长3.6个百分点，环比提升1.6个百分点；装备制造业细分行业中仪器仪表、电气机械、通用设备利润增速突出；高技术制造业中智能化产品制造、“人工智能 + ”相关产业链利润增速显著 [11] 机器人行业动态 - 2025年6月，越疆科技与药师帮签订战略合作协议，拟围绕医药具身智能机器人、AI大模型及药品物联网等技术，共同研究智慧解决方案在医药研发、仓储、配送、零售、用药服务等场景的应用，第一阶段计划重点关注覆盖药店、药仓场景的具身智能机器人研发 [13] - 2025年6月6日，银河通用创始人介绍其机器人在药店领域发展计划，目前已在北京开了7家无人药店，由人形机器人负责药品拣取、对接骑手，拟于2025年在北京、上海、深圳加大无人药店开设 [13] 赴港递表动态 - 2025年5月30日，大族数控向香港联交所递交发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请；公司主要从事PCB专用生产设备的研发、生产、销售，产品覆盖PCB生产主要工序，按2024年收入计算，在PCB专用生产设备领域全球市占率为6.5% [18] - 2024年，下游IT基础设施需求增加，消费电子、汽车电子技术升级带动行业复苏，PCB生产设备订单回暖，大族数控收入及归母净利润分别同比增长104.6%、122.2%，2025年一季度收入及业绩仍维持快速增长趋势 [19] 关注出口链企业的多元化布局 捷昌驱动 - 公司主营线性驱动产品，2024年医疗康护类产品稳健发展，家居类产品业务规模增长超50%，整体营业收入同比增长20.4%，归母净利润同比增长36.9%；2024年外销收入占比接近70%，外销、内销收入分别同比增长18.9%、25.0%；2025年Q1营业收入、归母净利润分别同比增长35.6%、62.2% [22][24] - 公司积极推动海外区域多元化布局，业务版图覆盖亚太、欧洲、美洲，海外生产基地积累了快速响应客户需求的能力；2025年计划推动马来西亚生产基地扩建项目 [24] - 公司筹划成立机器人执行器事业中心，聚焦线性执行器、旋转模组、空心杯电机等领域；2024年9月与浙江灵巧智能科技有限公司共同出资设立浙江灵捷机器人零部件有限公司，持股比例为43% [25] 银都股份 - 公司主要产品包括商用餐饮制冷设备、西厨设备和自助餐设备，2024年外销收入为25.8亿元，同比增长7.8%，占主营业务比重为94.9%；国内业务均为OBM，国外业务以OBM为主、ODM为辅，自主品牌销售收入占比已超七成 [28] - 公司持续推进“85国计划”，已在美国、英国等国设立子公司，完成20个自建仓以及18个代理仓铺设；泰国生产基地（一期）已完成主体工程建设，进入产能爬坡阶段，预留地块以备应对后续海外需求 [28][29] 行情回顾 - 本周沪深300指数涨幅为0.88%，机械设备行业涨幅为0.93%，跑赢沪深300指数0.05个百分点，在31个申万一级行业中排名第19；子板块中，自动化设备板块涨幅居前，上涨1.41%，工程机械板块略有下跌 [30]