投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年06月11日16时43分 一、黄金 报告导读： 今日贵金属金强银弱，沪金主力收涨0.56%，沪银主力收跌0.28%。①核心逻辑，短期特朗普贸易战反复，经济衰退地缘异动风险 仍存；美国经济滞涨风险增加，美联储对降息维持谨慎态度。②避险属性方面，中美元首通话，中美贸易会谈料聚焦稀土与出口管 制，中美第二日磋商进展顺利，达成贸易框架。③货币属性方面，纽约联邦储备银行的消费者预期调查报告显示，5月美国民众对 未来通胀路径的焦虑有所缓解，受访者一年通胀预期为3.2%， 4月时为3.6%。美国劳工部统计局发布数据显示，5月非农就业人口 增加13.9万，高于市场预期的13万人。目前市场预期美联储下次降息至9月，预期25年总降息空间跌至50基点左右。美元指数和美 债收益率震荡偏弱；④商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币升值利空国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏多，中期高位 震荡，长期阶梯上行。⑥晚间美国5月未季调核心CPI年率前值2.80%，市场预测值2.90%，关注数据超预期风险。 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。 表1 ...