核心观点 - 多行业呈现不同发展态势，美国经济受关税影响，科技行业面临创新困境，汽车行业生态改善，部分公司被看好发展前景 [2][3][4][5][8] 宏观行业 - 美国 5 月 CPI 全面弱于预期，关税影响不及预期，核心 CPI 环比从 4 月 0.24%降至 0.13%，同比持平于 2.8%，CPI 环比从 4 月 0.22%降至 0.08%，同比小幅上行 0.1pp 至 2.4%，市场对 CPI 数据反应积极 [2] - 5 月全球制造业 PMI 回落，但关税降级推动大部分国家制造业 PMI 改善，服务业 PMI 有所回升但主要受美国提振 [3] 策略行业 - 5 月全行业景气指数小幅回落但下行斜率放缓，大金融、TMT、先进制造等板块景气明显回升 [4] 汽车行业 - 6 月 10 - 11 日车企承诺将供应商支付账期统一为 60 天内，缓解市场对车企还款能力担忧，促进行业健康发展，资金向产业上游转移，零部件普遍受益 [5] 电子行业 - 苹果公司 WWDC 2025 显示科技行业面临三大创新者困境，看好小米、联想等中国企业利用后发优势缩小与苹果差距 [8] 房地产行业 - 4 月美国新屋销售环比改善，成屋销量延续调整，价格环比上升，成屋库存短缺压力有所改善，但楼市复苏仍面临不确定性 [8] 重点公司 - 首次覆盖极米科技给予“买入”评级，目标价 150 元，公司技术优势明显，海外市场渗透加速，车载光学技术打开第二增长曲线 [9][12] - 看好明阳智能国内海风龙头地位稳固，海外海风布局领先，维持“买入”评级 [11]