报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年6月12日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：宏观提振，郑棉震荡偏强，328级棉花价格指数为14784元/吨，较上一交易日涨41元/吨；纯棉纱市场成交略好但平淡，价格难涨偏稳，纺企利润恶化；棉坯布市场清淡，价格平稳偏弱，新疆织厂开机提升但整体开机率低迷 [7] - 宏观与市场情况：中美原则上达成协议框架，利好有限；海外旧作装运进度良好，优良率弱于去年同期；国内种植面积稳中有增，预期新棉产量稳中有增，本周南疆大部棉区蕾期高温热害风险较高；下游棉纱、坯布端积弱，需求不强，成品库存稳中有增，内地纺企开机稳中有降，利润恶化 [8] - 操作建议：短期郑棉窄幅震荡调整运行，关注上方压力位表现 [8] 行业要闻 - 美棉情况：截至6月8日当周，美棉种植进度为76%，去年同期为79%，五年均值为80%，前一周为66%；现蕾率为12%，上一周为8%，去年同期为13%，五年均值为12%；优良率为49%，去年同期为56% [9] - 巴西棉花情况：截至2025年6月7日，巴西棉花收获进度为1.4%，上周为0.9%，去年同期为1.7% [9] 数据概览 - 数据包含CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [16][18][26]