报告行业投资评级 - 电子行业投资评级为“优于大市”[1][5] 报告的核心观点 - 看好2025年电子板块在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振下的“估值扩张”行情，当前关注ASIC、存储及端侧创新[1] - 半导体市场规模处于扩张中，存储产业链二季度持续回暖[2][3] - AI基础设施建设是需求确定性高增长的投资主线，看好创新大周期下的消费电子产业趋势[8] - LCD产业竞争格局洗牌充分，其崛起增强了国产电视品牌及ODM的出海竞争力[9] 行情回顾 - 过去一周上证指数、深证成指、沪深300分别上涨1.13%、1.42%、0.88%，电子行业整体上涨3.60%，二级子行业中元件涨幅7.46%较大，电子化学品涨幅1.53%较小[12] - 过去一周恒生科技指数、费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别上涨2.25%、5.88%、2.09%[12] 行业动态 行业新闻 - 2025年6月7日消息，AI仍是苹果WWDC的关注焦点[35] - 2025年6月5日消息，Q1拉美智能手机市场下滑4%，荣耀出货增长2%升至第四[35] - 2025年6月4日消息，2025Q1欧洲智能手机出货量下滑4%，荣耀成关键赢家；关税引发不确定性，机构下调2025年全球智能手机出货量增幅[35] 重点公司公告 - 2025年6月7日，闻泰科技、富创精密、视源股份等多家公司发布相关公告，涉及重大资产出售、大股东增持、权益分派等事项[36] - 2025年6月6日，卓胜微、圣邦股份、京东方A等多家公司发布相关公告，涉及股票发行、激励计划、股份回购等事项[36] - 2025年6月5日，电连技术、圣邦股份、帝奥微等多家公司发布相关公告，涉及高管减持、激励计划、股份回购等事项[36] - 2025年6月4日，英杰电气、力芯微、景旺电子等多家公司发布相关公告，涉及股份回购、权益分派等事项[37] - 2025年6月3日，卓胜微、京东方A、歌尔股份等多家公司发布相关公告，涉及担保进展、股份回购、股份过户等事项[37] 各领域情况及推荐公司 半导体 - WSTS将2025年全球半导体销售额预测值由6972亿美元提高至7009亿美元，同比增长11.2%，预计2026年继续增长8.5%至7607亿美元，推荐各领域细分龙头德明利、圣邦股份等[2] 存储产业链 - 近期DDR4现货价格持续上涨，2Q25 Server与PC DDR4模组价格上涨预期季增18 - 23%和13 - 18%，存储相关公司二季度有望保持回暖趋势，建议关注德明利、江波龙等[3] 国产ASIC服务厂商 - 快手旗下可灵AI年化收入运行率突破1亿美元，凌川科技离不开ASIC公司的IP授权与芯片设计/量产服务，建议重点关注国产ASIC服务商翱捷科技、芯原股份等[4] AI基础设施 - 博通Tomahawk 6芯片量产上市，有望破解AI算力瓶颈，建议持续关注工业富联、沪电股份等[4][8] 消费电子 - 中美元首通话释放贸易缓和信号，后续事件催化密集，长期看好中国消费电子硬件制造的全球领先地位，建议低位布局立讯精密、鹏鼎控股等[8] LCD产业 - 6月上旬各尺寸LCD TV面板价格环比持平，推荐京东方A等，同时推荐兆驰股份、康冠科技等受益的国产电视品牌及ODM企业[9] 重点投资组合 - 消费电子：蓝思科技、小米集团等[10] - 半导体：中芯国际、翱捷科技等[10] - 设备及材料：北方华创、中微公司等[10] - 被动元件：顺络电子、风华高科等[10] 重点公司盈利预测及投资评级 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 昨收盘（元） | 总市值（亿元） | 2025E EPS | 2026E EPS | 2025E PE | 2026E PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0981 | 中芯国际 | 优于大市 | 36.83 | 3563 | 0.52 | 0.73 | 70.8 | 50.4 | | 688220 | 翱捷科技 - U | 优于大市 | 79.66 | 333 | -0.98 | 0.11 | -81.5 | 724.4 | | 001309 | 德明利 | 优于大市 | 119.26 | 193 | 2.23 | 3.05 | 53.4 | 39.1 | | 300433 | 蓝思科技 | 优于大市 | 21.86 | 1089 | 1.03 | 1.29 | 21.2 | 16.9 | | 1810 | 小米集团 - W | 优于大市 | 48.65 | 11560 | 1.40 | 1.79 | 34.9 | 27.2 | | 2382 | 舜宇光学科技 | 优于大市 | 56.94 | 571 | 3.16 | 3.77 | 18.0 | 15.1 | | 688608 | 恒玄科技 | 优于大市 | 387.55 | 465 | 7.37 | 9.99 | 52.6 | 38.8 | | 688536 | 思瑞浦 | 优于大市 | 153.58 | 204 | 1.24 | 2.34 | 123.4 | 65.7 | | 688141 | 杰华特 | 优于大市 | 32.65 | 146 | -0.21 | 0.16 | -158.6 | 205.5 | | 002138 | 顺络电子 | 优于大市 | 27.03 | 218 | 1.36 | 1.67 | 19.8 | 16.2 | | 002475 | 立讯精密 | 优于大市 | 31.32 | 2270 | 2.21 | 2.69 | 14.2 | 11.7 | | 002371 | 北方华创 | 优于大市 | 430.49 | 2300 | 14.56 | 18.51 | 29.6 | 23.3 | [11]