报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 债市表现偏强，国债期货全线上扬，30年期主力合约涨0.23%，银行间主要利率债收益率下行；央行连续净回笼对短期资金利率影响不大，半年末流动性有考验但市场预期乐观；5月制造业PMI小幅回升但仍处收缩区间，4月社融增速加快，央行降息降准落地，资金面持续宽松，债市持续调整动力不足 [3] 根据相关目录分别进行总结 期债行情回顾 - 基本面：债市偏强，有央行询量六个月期买断式逆回购传言，国债期货全线上扬，银行间主要利率债收益率下行，央行连续净回笼对短期资金利率影响不大，半年末流动性有考验但预期乐观 [3] - 资金面：6月11日央行开展1640亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日2149亿元逆回购到期，单日净回笼509亿元 [3] - 基差：TS主力基差-0.040，TF主力基差-0.0221，现券贴水期货偏空；T主力基差0.1746，TL主力基差0.4800，现券升水期货偏多 [3] - 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，中性 [3] - 盘面：TS、TF、T主力均在20日线上方运行，20日线向上，偏多 [3] - 主力持仓：TS、TF主力净多且多增，T主力净多但多减 [3] - 预期：5月制造业PMI小幅回升但仍在收缩区间，4月政府债券发行助力社融增速加快，央行降息降准落地，关税战冲击释放，资金面宽松，债市持续调整动力不足 [3] 行情回顾 |期货合约|现价|涨跌幅|成交量|持仓量|日增仓|CTD券| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |T2509|109.045|+0.06%|8.87万|293116|4332|240013.IB| |TF2509|106.185|+0.07%|7.90万|240303|2851|240001.IB| |TS2509|102.456|+0.02%|5.55万|188500|-1405|240012.IB| |TL2509|120.44|+0.23%|10.62万|152375|1480|200012.IB| [6] 现券分析 - DR利率：未给出具体分析内容，仅展示数据 [7] - 中债国债到期收益率及国债期限利差：未给出具体分析内容，仅展示数据 [11] 基差分析 - T2509、TF2509、TS2509 CTD券基差：未给出具体分析内容，仅展示数据 [14][15][17]