报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能短期宽幅波动，多空因素交织，关注美国关税进展等因素变化 [1] - 锌价可能短期宽幅波动，市场预期精矿和冶炼供应改善，关注相关因素变化 [1] - 沪铝短期内或以震荡为主，需求趋弱，铝合金期货抄底情绪部分发酵 [1] - 镍价短期内或以震荡偏强，多空因素交织，跟随有色板块 [1] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 铜：夜盘铜价收低，精矿加工费低位和低铜价考验冶炼产量，下游需求有增有减，多空交织使铜价或区间波动 [1] - 锌：夜盘锌价收低，精矿加工费回升，市场预期供应改善，短期锌价或宽幅波动 [1] - 铝：夜盘沪铝主力合约收涨0.4%，特朗普关税态度摇摆，矿端扰动或有转机，下游开工率回落，需求趋弱 [1] - 镍：夜盘沪镍主力合约收跌0.95%，印尼镍矿供给偏紧致价格上升，镍盐价格或温和上涨，不锈钢需求平平 [1] 市场数据 - 铜：国内前日期货收盘价79370元/吨，基差45元/吨，LME3月期收盘价9647美元/吨，LME现货升贴水55.49美元/吨，库存119450吨，日度变化-950吨 [2] - 铝：国内前日期货收盘价20380元/吨，基差110元/吨，LME3月期收盘价2517美元/吨，LME现货升贴水3.72美元/吨，库存357600吨，日度变化-2300吨 [2] - 锌：国内前日期货收盘价22430元/吨，基差245元/吨，LME3月期收盘价2651美元/吨，LME现货升贴水-32.08美元/吨，库存132575吨，日度变化-1975吨 [2] - 镍：国内前日期货收盘价121570元/吨，基差-1640元/吨，LME3月期收盘价15145美元/吨，LME现货升贴水-196.05美元/吨，库存197508吨，日度变化-618吨 [2] - 铅：国内前日期货收盘价16820元/吨，基差-150元/吨，LME3月期收盘价1994美元/吨，LME现货升贴水-28.65美元/吨，库存273525吨，日度变化-4500吨 [2] - 锡：国内前日期货收盘价265500元/吨，基差160元/吨，LME3月期收盘价32560美元/吨，LME现货升贴水-79.02美元/吨，库存2365吨，日度变化-50吨 [2]