报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场整体稳定，淡季临近建材产量和表需回落但库存去化支撑价格，板材供需两旺，出口有韧性，后续关注铁水产量和供给侧政策落地情况 [1] - 铁矿供给回升、需求小幅降低，长期供需偏宽松，需注意淡季需求超预期的价格反弹，关注铁水产量和库存变化 [3] - 双焦市场情绪谨慎，焦煤供应收缩预期升温但高库存和需求边际走弱压力仍在，焦炭整体偏宽松，后续关注铁水产量和焦炭供给变化 [5][6] - 动力煤产地供应收缩，短期煤价震荡，中长期供应宽松，关注非电煤消费和补库情况 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场分析：昨日螺纹钢期货合约收于2991元/吨，热卷主力合约收于3108元/吨，期货交投氛围和现货市场成交一般，全国建材成交10.4万吨 [1] - 供需与逻辑：钢材整体持续去库，部分原材料价格低使钢厂利润尚可，淡季临近建材产量和表需回落、库存去化支撑价格，板材供需两旺去库好支撑价格，国内低价优势使出口钢材韧性强，价格整体稳定 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [2] 铁矿 - 市场分析：截至昨日收盘，铁矿石主力2509合约收于707元/吨，涨幅1.00%，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，贸易商报价积极性和市场交投情绪一般，钢厂按需补库，全国主港铁矿累计成交78.7万吨，环比下跌17.07%，远期现货累计成交141.5万吨，环比下跌14.96% [3] - 供需与逻辑：当前铁矿供给回升、需求小幅降低，铁水产量处于历年相对高位，库存小幅去化，总库存中位，长期供需偏宽松，需注意淡季需求超预期的价格反弹 [3] - 策略：单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [4] 双焦 - 市场分析：昨日双焦期货震荡运行，焦炭贸易商降库，钢厂原料采购控量，部分企业受环保督察和库存压力影响供应下移；焦煤安全月主产区安全检查频繁，供应缩减，焦企按需采购，市场谨慎观望，进口蒙煤甘其毛都口岸通关低位运行 [5] - 供需与逻辑：焦煤供应收缩预期升温但高库存和需求边际走弱压力仍在，焦炭现货三轮提降落地，叠加消费淡季，库存相对高位，整体偏宽松 [6] - 策略：焦煤震荡，焦炭震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [6] 动力煤 - 市场分析：产地主产区煤价震荡，环保安全检查影响洗煤厂，个别煤矿停产整顿，化工等刚需采购，中小贸易商采购积极性不高，价格僵持；港口市场弱稳，下游需求差，观望居多，梅雨季节火电大规模采购可能性小；进口内贸低卡煤价格稳中涨，进口低卡煤价格加速下跌，价差拉大 [7] - 供需与逻辑：短期煤炭价格需求支撑不足，雨季水电替代效应加强，煤电需求有限，中长期供应宽松 [7] - 策略：无 [7]