报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关税政策未推升消费端通胀使美联储降息预期有所升温，加上全球多国央行持续购金和地缘政治风险难解，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢回调布局多单为主，伦敦金关注3000 - 3200附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 750附近支撑位及840 - 900附近压力位，伦敦银31 - 34附近支撑位及38 - 40附近压力位，沪银8300 - 8500附近支撑位及9500 - 10000附近压力位 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场数据 - 上海黄金收盘价774.54元/克，较昨日变化1.72元，较上周变化 - 6.45元；成交量38634.00，较昨日变化 - 11438.00，较上周变化438.00；持仓量217426.00，较昨日变化 - 32.00，较上周变化3760.00 [1] - 上海白银收盘价8882.00元/十克，成交量489282.00，较昨日变化 - 128560.00，较上周变化 - 46798.00；持仓量3481078.00，较昨日变化 - 93656.00，较上周变化 - 65356.00 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约收盘价3376.90美元，成交量162647.00，较昨日变化43521.00，较上周变化36768.00；持仓量323144.00，较昨日变化632.00，较上周变化 - 6371.00；库存38327997.12金衡盎司 [1] - COMEX国际白银期货活跃合约收盘价36.36美元，成交量73236.00，较昨日变化11275.00，较上周变化 - 567.00；持仓量 - 6872.00，较昨日变化 - 17286.00，较上周变化107401.00；库存495180452.55金衡盎司 [1] - 伦敦黄金现货价格3334.75美元/盎司，SPDR黄金ETF持有量 - 1.72，iShare黄金ETF持有量434.33 [1] 宏观经济与政策资讯 - 美国联邦上诉法院为特朗普关税“续命”，7月底将迎关键听证，欧盟拟推迟贸易谈判至7月之后；美国5月CFI同比增2.44%，核心CPI环比增0.1%、连续第四个月低于预期；美财长贝森特称美国通胀数据“非常好”，对真诚谈判的贸易伙伴可能推迟暂缓的对等关税生效 [1] - 特朗普对伊朗核谈判“信心减弱”，美将减少驻伊拉克使团规模，伊朗警告若谈判失败爆发冲突将打击美在中东军事基地 [1] - 美国5月新增非农就业人数为13.9万高于预期但低于前值，平均时薪年率为3.9%高于预期和前值，6月消费瑞通服6PIC年率为2.4%低于预期但高于前值，特朗普政府关税政策未引动消费端通胀反弹，使美联储9/12月降息概率升高 [1] - 欧洲央行6月降息25个基点使存款机制利率降至2%，市场预期欧洲央行25年底前再降息1次左右 [1] - 英国央行5月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券，市场预期英国央行25年底前或再降息2次 [1] - 日本央行1月加息25BP使基准利率升至0.5%，市场预期日本央行或在7月前后加息 [1] 其他市场数据 - 主要大宗商品方面，ICE布油70.78美元/桶，NYMEX原油68.30美元/桶，上海期铜79290.00元/吨，LME现铜9647.00美元/吨，上海螺纹钢2974.00元/吨，大连铁矿石698.50元/吨 [1] - 主要国家利率方面，美国10年期国债名义收益率4.4700，10年期国债TIPS收益率2.1400，10年期国债损益平衡通胀率2.2700；上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜1.36，SHIBOR一年1.68 [1] - 主要国家汇率方面，美元指数99.0522，美元兑人民币中间价7.1815，欧元兑人民币中间价8.2082 [1] - 主要股票指数方面，上证指数3402.3159，标普500 6022.2400，英国富时100 77.33，法国CAC40 7804.3300，德国DAX 23948.9000，日经225 974.38，韩国综合指数2871.8500 [1]