报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国5月通胀不及预期，降息预期升温，金价短线冲⾼ [1] - 美国5月通胀数据低于预期提振美联储降息预期，经贸磋商与地缘进展持续支撑避险需求 [2] - 周度COMEX黄金关注【3200,3450】，周度COMEX白银关注【32,35】 [2] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 美国5月CPI年率2.4%，预期2.50%，前值2.30%；月率0.1%，预期0.20%，前值0.20%；核心CPI年率2.8%，预期2.9%，前值2.8%；月率0.1%，预期0.30%，前值0.20% [1] - 欧洲央行总裁拉加德表示胁迫性贸易政策无法解决金融失衡问题，各方需权衡政策调整化解紧张局势 [1] - 中美经贸伦敦磋商达成贸易框架协议，中方强调通过平等对话、互利合作解决经贸分歧 [1] 价格逻辑 - 美国5月通胀数据低于预期，市场预期美联储未来一年将累计降息77个bps，到12月累计降息48个bps，此前预期未来一年降息67个bps，到12月降息42个bps，金价短线上破3360 [2] - 俄罗斯持续袭击乌克兰哈尔科夫且拒绝停火提议，以色列对加沙地带不断轰炸，推动部分避险资金流入黄金；美国联邦上诉法院裁定“解放日”关税可暂时维持效力，中美最新贸易对话在伦敦取得进展，就执行日内瓦共识框架达成一致以缓和贸易摩擦 [2]