报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前双焦基本面弱势格局未改、下行压力较大，焦炭和焦煤期货价格预计震荡偏弱运行；钢材进入消费淡季价格预计偏弱震荡，但钢厂仍有盈利减产积极性有限，铁水产量下降速度放缓；钢厂原料库存充足，打压原料价格意愿强；焦企出货压力增大、库存被动增长，开工略有下降，后期仍有提降可能；焦煤供给仍偏宽松，煤矿出货压力大、库存刷新历史高位，线上竞拍流拍和降价情况多，蒙煤口岸成交有限 [6]。 根据相关目录分别进行总结 期货与现货价格 - 焦炭盘面，J2601昨日1373.5，前日1364.5，涨9.0；J2605昨日1374.0，前日0.686T，跌9.0等；焦煤盘面，JM2601昨日793.0，前日791.5，涨1.5；JM2605昨日813.0，前日819.0，跌6.0等 [2] - 夜盘JM2509收于775元/吨，J2509收于1341元/吨，2509合约焦化利润250.9元/吨，较前一日涨9.4元/吨 [3] - 现货方面，邢台出厂价1375，吕梁出厂价1030，河泽出厂价1375等；澳洲低挥发768，澳洲中挥发1633，山西最优仓单857等 [2] 基本面情况 - 焦炭基本面，247家钢铁企业铁水日均产量241.8降至241.9，降0.11，降0.05%；247家钢铁企业焦炭日均产量47.3降至47.3，降0.04，降0.08%等 [2] - 焦煤基本面，110家洗煤厂精煤日均产量515降至678，降0.3，降0.60%；523家矿山精煤日均产量74.5降至76.3，降1.8，降2.29%等 [2] 重要资讯 - 6月11日，国家主席习近平向中非合作论坛成果落实协调人部长级会议致贺信，强调落实对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税举措 [4] - 当地时间6月9 - 10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行，双方达成原则一致，取得新进展 [4] - 6月10 - 11日，十余家主流乘用车企业承诺将供应商支付账期统一至60天内，北汽集团和上汽集团放弃“商业承兑汇票” [4] - 6月11日，全国主港铁矿石成交78.70万吨，环比减17.1%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.46万吨，环比增4.9% [4] - 6月11日，唐山迁安普方坯资源出厂含税累计上调20，报2920元/吨 [5] - 本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2832元/吨，周环比下调30元/吨，平均盈利88元/吨，周环比增加60元/吨 [5] - 本周，全国110家洗煤厂样本开工率57.36%，较上期降3.23%；日均产量47.79万吨减3.67万吨 [5] - 中电联预计动力煤价格在需求完全释放前以弱稳为主，因清洁能源出力好、非电行业采购疲软等 [5] 交易策略 - 焦炭第三轮提降落地，湿熄焦炭累计降幅170元/吨、干熄焦炭累计降幅185元/吨 [6] - 中美经贸磋商结果积极，但双焦基本面弱势未改、下行压力大 [6] - 钢材进入消费淡季价格预计偏弱震荡，钢厂有盈利减产积极性有限，铁水产量下降放缓 [6] - 钢厂原料库存充足，打压原料价格意愿强，焦企出货压力大、库存被动增长 [6] - 环保督查使焦企开工略有下降，第三轮提降后焦企利润在盈亏线附近，后期仍有提降可能 [6] - 焦煤供给仍偏宽松，煤矿出货压力大、库存创新高，线上竞拍流拍和降价多，蒙煤口岸成交有限 [6]