现货购销良好，豆粕维持震荡 农产品日报 | 2025-06-12 粕类观点 近期市场资讯，巴西植物油行业协会发布月度评估报告，维持对巴西2025年大豆产量、出口量和加工量的预测不 变，但是下调了巴西大豆和豆油的平均出口价格。将2025年巴西大豆出口均价预期下调至405美元/吨，较上月预测 低10美元/吨；同时将豆油出口均价预期下调35美元/吨至1015美元/吨。 市场分析 国内方面，随着巴西大豆的大量到港，国内油厂开机率迅速提升，豆粕库存也从之前的低位迅速上升，预计未来 豆粕累库节奏还将进一步加快。整体来看，短期内巴西升贴水的上升将一定程度上对豆粕有所支撑，但大豆整体 较为宽松的供应格局仍未改变，未来需重点关注巴西升贴水的变化情况、美豆种植区的天气情况以及政策端的变 化情况。 策略 谨慎偏空 市场要闻与重要数据 风险 政策变化 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3047元/吨，较前日变动+16元/吨，幅度+0.53%；菜粕2509合约2638元/吨，较前 日变动+9元/吨，幅度+0.34%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2960元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M09-87， 较前日变动+4；江苏地区豆 ...