报告行业投资评级 - 短期PX/PTA/PF/PR中性 [3] 报告的核心观点 - 成本端近期市场关注OPEC+增产及地缘变化，油价震荡运行且短期偏强；汽油和芳烃方面，美国汽油裂解再度回撤，调油需求有限，芳烃进入汽油池积极性受限；芳烃3 - 5月韩国出口到美国的芳烃调油料甲苯+MX+PX明显下降，关注PX短流程装置恢复情况 [1] - PX方面，上上个交易日PXN244美元/吨（环比变动+3.40美元/吨），国内外PX负荷整体提升，随着供应恢复PXN有所回落，但现货市场货源仍紧张，关注PTA检修和新装置投产进展及PX供需偏紧能否延续 [1] - TA方面，主力合约现货基差218元/吨（环比变动+1元/吨），PTA现货加工费423元/吨（环比变动+1元/吨），主力合约盘面加工费365元/吨（环比变动+5元/吨），PTA装置逐步重启供应趋于宽松，6月整体平衡小幅去库，基本面尚可，但聚酯减产情绪强烈影响需求预期，关注成本和需求支撑 [2] - 需求方面，聚酯开工率91.1%（环比 - 0.6%），5月下旬以来终端订单转弱，坯布累库，下游开工回落，以消耗库存为主，原料补库意愿不强，聚酯负荷高位下滑，淡季需求预期偏弱 [2] - PF方面，现货生产利润29元/吨（环比+22元/吨），终端需求转弱下游纱线库存增加，短纤工厂操作下市场低位有所控制，加工差改善，但基本面疲软，加工差进一步改善难度大，行情跟随原料波动 [2] - PR方面，瓶片现货加工费322元/吨（环比变动+8元/吨），当前负荷仍在高位，运费增长海外市场交投一般，下游提货速度放缓，瓶片工厂库存压力抬升，现货加工区间压缩严重，短期市场供过于求，价格预计面临压力，关注装置减产和集装箱运费变化 [3] 根据相关目录分别总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [7][8][10] 上游利润与价差 - 涉及PX加工费PXN（PX中国CFR - 石脑油日本CFR）、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [15][18] 国际价差与进出口利润 - 涉及甲苯美亚价差（FOB美湾 - FOB韩国）、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [23][25] 上游PX和PTA开工 - 涉及中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等图表 [26][29][31] 社会库存与仓单 - 涉及PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [35][38][39] 下游聚酯负荷 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY工厂库存天数、长丝FDY工厂库存天数、长丝POY工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝FDY利润、长丝POY利润等图表 [47][49][59] PF详细数据 - 涉及涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差（1.4D涤短 - 1.4D仿大化）、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等图表 [70][80][84] PR基本面详细数据 - 涉及聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差（次月 - 基准月）、瓶片次次月月差（次次月 - 基准月）等图表 [86][90][93]