报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要对原油、股指、玻璃等重点品种进行分析，涵盖金融、能化、金属、黑色、农产品、航运指数等多个行业，指出各品种受国际形势、库存、供需、关税等因素影响，市场表现各异，部分品种短期走势有明确倾向，部分维持震荡格局 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：美国上诉法院裁定，上诉程序进行期间特朗普关税措施可能继续生效 [5] - 国内新闻：商务部决定将原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品反倾销调查期限延长至2025年12月16日 [7] - 行业新闻：蒙古国小TT公司炼焦煤线上竞拍，1/3焦原煤起拍价65美元/吨与上期持平，5.12万吨全部流拍，年初至今10场全部流拍，总计流拍48.64万吨 [8] 外盘每日收益情况 |品种|6月10日|6月11日|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |标普500|6,038.81点|6,022.24点|-16.57|-0.27%| |富时中国A50|13,395.20点|13,507.64点|112.44|0.84%| |美元指数|99.10点|98.63点|-0.47|-0.47%| |ICE布油|66.60美元/桶|70.78美元/桶|4.18|6.28%| |伦敦金现|3,327.61美元/盎司|3,365.15美元/盎司|37.54|1.13%| |伦敦银|36.58美元/盎司|36.35美元/盎司|-0.23|-0.63%| |LME铝|2,494.00美元/吨|2,516.50美元/吨|22.50|0.90%| |LME铜|9,725.00美元/吨|9,647.00美元/吨|-78.00|-0.80%| |LME锌|2,658.50美元/吨|2,651.00美元/吨|-7.50|-0.28%| |LME镍|15,330.00美元/吨|15,145.00美元/吨|-185.00|-1.21%| |ICE11号糖|16.46美分/磅|16.81美分/磅|0.35|2.13%| |ICE2号棉花|67.67美分/磅|67.70美分/磅|0.03|0.04%| |CBOT大豆|1,057.75美分/蒲式耳|1,049.75美分/蒲式耳|-8.00|-0.76%| |CBOT豆粕当月连续|295.70美元/短吨|294.10美元/短吨|-1.60|-0.54%| |CBOT豆油当月连续|47.77美分/磅|48.04美分/磅|0.27|0.57%| |CBOT小麦当月连续|535.25美分/蒲式耳|534.00美分/蒲式耳|-1.25|-0.23%| |CBOT玉米当月连续|439.00美分/蒲式耳|436.50美分/蒲式耳|-2.50|-0.57%| [9] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：美国三大指数下跌为主，上一交易日股指重回上涨，有色金属和非银金融领涨；6月9日融资余额增加9.21亿元至18047.78亿元；我国主要指数估值低，中长期资金入市配置性价比高；6月11日中美原则上达成协议框架利好股指；市场震荡偏多，股指期权隐含波动率处历史低位，有新刺激因素或选择方向并放大波动，中长期偏多 [3][11] - 国债：小幅上涨，10年期国债活跃券收益率降至1.644%；央行公开市场操作净回笼509亿元，Shibor隔夜品种下行至1.361%，市场资金面宽松；美国5月CPI低于预期，世界银行下调全球GDP增长预期，美债收益率回落；国内5月出口增速回落，CPI、PPI下降；中美经贸磋商有进展；地产未企稳，外部有不利影响，央行保持支持性货币政策，资金面宽松支撑期债价格，关注市场资金面和贸易谈判进展 [12] 能化 - 原油：夜盘油价上涨3.37%；特朗普对达成伊核协议信心减弱，伊朗警告打击美军基地，美国通知中东人员部分撤离，以色列国防军戒备；EIA报告显示6月6日商业原油库存减少364.4万桶至4.32亿桶，降幅0.84%，库欣原油库存、精炼油库存有变化；关注低油价给美国制裁委内瑞拉和伊朗的空间 [2][13] - 甲醇：夜盘上涨0.35%；国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷84.55%，环比上升2.54个百分点；6月5日国内甲醇整体装置开工负荷74.52%，环比下跌0.19个百分点，较去年同期提升5.09个百分点；沿海甲醇进口船货卸货入库，库存稳中上升，6月5日沿海地区甲醇库存68.1万吨，相比5月29日上升2.02万吨，涨幅3.06%，同比上升10.28%，可流通货源预估29.6万吨；预计6月6日至22日进口船货到港量61.7 - 62万吨；短期偏多 [14] - 橡胶：周三小幅反弹，中美贸易谈判达成协议框架提振商品市场；国内产区气候好，开割推进，泰国逐步开割，新胶供应顺畅；青岛地区总库存持续增长，供应端压力显现，夏季终端消费淡季，基本面偏弱，短期震荡调整 [15] - 聚烯烃：小幅整理，现货价格平稳；消费进入淡季，盘面价格随成本和市场情绪波动；国际油价止跌反弹助其止跌企稳，驱动强度有限，估值不高，或逐步止跌筑底并试探性反弹 [16][17] - 玻璃/纯碱：玻璃期货窄幅整理，盘面在千元下方逐步止跌，市场关注宏观托底背景下微观供需消化成效；上周玻璃生产企业库存6011万重箱，环比增加222万重箱；纯碱期货低位整理，上周纯碱生产企业库存167.5万吨，环比增加0.6万吨；玻璃和纯碱处于库存承压消化周期，去库需时间；关注国内消费需求提振下自身供需消化过程及商品回暖对地产链需求带动；纯碱关注供需平衡过程，尤其是供给端调节对库存消化的作用 [4][18] 金属 - 贵金属：黄金震荡走强，白银回调；5月CPI低于市场预期，关税对通胀冲击小于担忧；上周美国5月非农就业数据好于预期，金银比价修复；特朗普提高进口钢铁和铝及其衍生品关税，美国众议院通过税改法案，市场担忧债务和经济压力；预计经济数据呈现滞胀态势，但关税政策冲击小于担忧；短期内美联储难有动作，政策框架修改或为未来宽松铺垫；黄金长期驱动明确，短期美国债务问题发酵或美联储重新QE等动作或提供反弹动力，整体震荡偏强；金银比价修复后金银分化行情或结束 [19] - 铜：夜盘收低；精矿加工费低位和低铜价考验冶炼产量；国内下游需求总体稳定向好，电力、汽车产销正增长，家电产量增速趋缓，地产疲弱；多空因素交织，铜价区间波动，关注美国关税进展、美元、铜冶炼和家电产量等因素变化 [20] - 锌：夜盘收低；精矿加工费持续回升；国内汽车产销、基建正增长，家电产量增速趋缓，地产疲弱；市场预期今年精矿供应改善，冶炼供应可能恢复；短期锌价宽幅波动，关注美国关税进展、美元、锌冶炼和家电产量等因素变化 [21] - 铝：夜盘沪铝主力合约收涨0.4%；特朗普关税态度摇摆，美国通胀预期强；几内亚矿端扰动或有转机，国内部分氧化铝厂商复产，盘面价格回落；铝加工环节除铝线缆板块外开工率大都回落，市场预期下游订单减少，短期内电解铝需求趋弱，沪铝震荡；铝合金期货抄底情绪发酵，市场对后续基本面走势态度中性 [22][23] - 镍：夜盘沪镍主力合约收跌0.95%；印尼镍矿供给偏紧，价格上升并转移给下游企业，关税新政或抬升当地镍产品价格；前驱体厂商原材料库存充足，采购积极性不高，镍盐企业有减产预期，镍盐价格或温和上涨；不锈钢需求平平，价格震荡整理；多空因素交织，短期内镍价跟随有色板块震荡偏强 [24] 黑色 - 焦煤/焦炭：宏观刺激、基差收敛，盘面强势反弹，关注800附近压力；新版《矿产资源法》7月1日施行，环保标准更严格；动力煤电厂日耗低，电煤库存高，补库空间有限；焦煤供应略有缩减，部分煤矿减产，部分煤种竞拍价格上涨，流拍率降低，现货反应较迟；焦化厂、钢厂利润收缩，铁水高位回落，梅雨季节关注负反馈力度；焦炭第三轮提降落地，有无第四轮待观察；双焦谨慎对待，盘面低位，市场不确定因素大 [25] 农产品 - 油脂：夜盘豆棕偏弱震荡，菜油收涨；中美释放缓和信号，美豆期价上扬提振豆油；国内豆系供应随大豆到港量增加恢复，预计豆油逐步累库；Mpob发布5月马棕供需数据，产量、出口量环比增加，库存环比增加6.65%略低于预期，报告对市场影响偏中性，油脂预计震荡 [26] - 蛋白粕：夜盘豆菜粕偏强震荡；截至6月8日美国大豆播种完成90%，优良率68%且提升，天气预报有降雨使美豆期价稍有回落；中美关系改善提振美豆出口前景，期价有支撑；国内油厂开机大幅回升，豆粕累库节奏加快；受美豆走强带动，连粕短期偏强震荡 [27] 航运指数 - 集运欧线：EC下跌，08合约收于2001.5点，下跌2.10%；5月中旬中美日内瓦经贸会谈后主力08合约高点突破2400点，当前08合约跟随现货运价波动，突破前高取决于7 - 8月提涨及落地情况；第23周部分航班调整使24、25周运力骤增，6月运力投放给7月运价提涨增加压力，船司运力投放不克制，市场估值中性但预期偏弱，预计延续震荡格局，可关注逢高空配机会 [29]