报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期走势震荡，6月11日ICE美棉下跌0.01%报67.7美分/磅，CF509环比上涨0.33%报13540元/吨，主力合约持仓环比增加7234手至54.58万手；国际市场美棉驱动有限，市场关注宏观层面，美棉种植进度及现蕾率略慢于往年，优良率持平、差苗率微降，预计短期ICE美棉震荡运行；国内市场中美原则上达成协议框架，下游纱线端开机负荷小幅回升、需求好转提振棉价，但下游纺织企业库存累积、库存压力仍在，织厂原材料库存储备处于近年同期低位或有补库动作，郑棉期价上方空间或相对有限 [1] - 白糖短期走势震荡偏弱，标准普尔调查显示预计巴西中南部地区5月下半月甘蔗压榨量4591万吨、同比增加1.2%，食糖产量284万吨、同比增加4.7%；广西和云南制糖集团现货报价多数下调20元/吨；原糖市场维持增产预期、期价延续弱势，国内期价跌破5700点整数关口，强基差未提振盘面，预计期价弱势依旧，需关注未来进口数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约7 - 9价差为 - 230，环比 - 5；主力基差为1244，环比21；新疆现货最新价14702，环比58；全国现货最新价14784，环比41 [2] - 白糖合约7 - 9价差为111，环比5；主力基差为442，环比29；南宁现货最新价6050，环比 - 30；柳州现货最新价6110，环比 - 20 [2] 市场信息 - 6月11日棉花期货仓单数量10794张，较上一交易日下降21张，有效预报350张 [3] - 6月11日国内各地区棉花到厂价：新疆14702元/吨，河南14819元/吨，山东14798元/吨，浙江15015元/吨 [3] - 6月11日纱线综合负荷为54.4，较前一日上涨0.8；纱线综合库存为25.6，较前一日上涨0.2；短纤布综合负荷为49.5，较前一日上涨0.2；短纤布综合库存为32.4，较前一日上涨0.2 [3] - 6月11日白糖现货价格：南宁地区6050元/吨，较前一日下降30元/吨，柳州地区6110元/吨，较前一日下降20元/吨 [3] - 6月11日白糖期货仓单数量29216张，较前一交易日下降227张，有效预报0张 [4] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，多次获“最佳农产品分析师”“白糖高级分析师”等称号，2024年获“最佳农副产品首席期货分析师”称号 [19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，数次参与大型项目及课题，多次获奖，2023年获纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等称号，2024年获第十七届最佳工业品期货分析师称号 [20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱等品种基本面研究和数据分析，参与郑商所课题撰写，长期发表文章，2024年获郑商所纺织品类高级分析师称号 [21]