报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》通过“区域试点 + 资金松绑 + 机制创新”组合拳，为保险和券商行业注入新动能，保险聚焦“大湾区布局 + 创投标的”，头部险企凭资源与合规能力抢占先机；券商受益“上市互通 + 科技金融 + 绿色金融”，投行与直投业务链全面激活 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，提出多举措推进金融赋能大湾区实体经济高质量发展，包括健全金融服务实体经济激励约束机制、健全科技型企业信贷等实践场景和规则体系、优化科技型企业债权和股权融资协同衔接机制、支持保险资金投资特定领域基金、允许港股大湾区企业在深交所上市 [4] 券商业务影响 - 政策允许港股上市的粤港澳大湾区企业回归深交所上市，为券商投行带来结构性机会，目前港股上市的大湾区企业超千家，政策松绑后，券商可承接保荐、承销业务及后续服务，头部券商可提供一体化方案提升跨境服务竞争力 [4] - 意见提出健全科技型企业相关实践场景和规则体系，科技创新企业将拥有更多融资渠道，券商投行可加大对科创企业服务力度，帮助实现股权与债权融资衔接，长期资金引入将扩大资本供给，券商可提升并购融资及配套业务，拓展业务边界 [4] 险企业务影响 - 《意见》支持深圳开展科技产业金融一体化专项试点，鼓励保险资金参与私募基金及创投基金投资，预计积极布局粤港澳大湾区的保险公司更为受益，保险资金可通过投资科创领域创投基金分享新质生产力发展红利，改善投资收益率 [4] 推荐公司 - 推荐中信证券 A、中金公司 H、中国平安 A、新华保险 A、香港交易所 [4] 推荐公司估值 |公司|EPS（2024A - 2027E）|PE（2024A - 2027E）|BVPS（2024A - 2027E）|PB（2024A - 2027E）|EVPS（2024A - 2027E）|PEV（2024A - 2027E）|评级| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中信证券 A|1.46、1.58、1.68、1.76|17.72、16.40、15.41、14.75|17.70、18.78、19.92、21.10|1.47、1.38、1.30、1.23|/|/|增持| |中金公司 H|1.29、1.30、1.31、1.32|11.22、11.12、11.03、10.93|20.15、21.18、22.35、23.68|0.72、0.68、0.65、0.61|/|/|增持| |中国平安 A|6.95、7.03、7.35、7.57|7.68、7.60、7.27、7.06|50.99、56.11、60.88、67.43|1.05、0.95、0.88、0.79|78.12、84.10、91.13、98.93|0.68、0.64、0.59、0.54|增持| |新华保险 A|8.41、8.60、8.80、9.08|6.30、6.16、6.02、5.84|30.85、44.83、54.38、59.64|1.72、1.18、0.97、0.89|82.84、91.17、99.09、107.72|0.64、0.58、0.53、0.49|增持| |香港交易所|9.42、10.39、11.18、11.99|40.30、36.54、33.95、31.67|39.66、40.70、42.42、43.99|9.57、9.33、8.95、8.63|/|/|增持| [5]