报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料端印尼政府PNBP政策实施提高镍资源供应成本，菲律宾计划实施镍矿出口禁令，原料扰动加剧；印尼镍铁产能释放产量回升，镍铁价格回落，原料成本支撑减弱 [2] - 供应端钢厂维持正常生产，削减300系不锈钢产量但总量仍处历史高位，供应压力仍存 [2] - 需求端进入传统消费淡季，宏观市场不确定性增加，出口需求有压力，下游对高价货谨慎，国内库存去化不佳 [2] - 技术面关注MA10压力，预计震荡偏弱，操作上建议暂时观望或轻仓做空 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12585元/吨，环比-15元/吨；07 - 08月合约价差-35元/吨，环比+5元/吨 [2] - 期货前20名持仓净买单量707手，环比+1027手；主力合约持仓量181372手，环比-5791手 [2] - 仓单数量118985吨，环比-320吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格13650元/吨，环比持平；废不锈钢304无锡市场价9350元/吨，环比-50元/吨 [2] - SS主力合约基差510元/吨，环比+15元/吨 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比+1120吨；镍铁月产量合计2.17万金属吨，环比-0.11万金属吨 [2] - 精炼镍及合金月进口量18746.54吨，环比+10187.11吨；镍铁月进口量81.69万吨，环比-19.64万吨 [2] - SMM1镍现货价121900元/吨，环比-800元/吨；镍铁（7 - 10%）全国平均价945元/镍点，环比-5元/镍点 [2] - 中国铬铁月产量75.78万吨，环比-2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量182.43万吨，环比-7.75万吨；300系不锈钢合计库存61.14万吨，环比+0.52万吨 [2] - 不锈钢月出口量45.85万吨，环比-2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值17835.84万平方米，环比+4839.38万平方米 [2] - 挖掘机当月产量2.6万台，环比-0.72万台；大中型拖拉机月产量-1.49万台；小型拖拉机当月产量3.5万台，环比+1.2万台，当月值环比-0.1万台 [2] 行业消息 - 美国5月未季调CPI年率2.4%，预期2.5%；未季调CPI月率0.1%，预期0.2%；未季调核心CPI年率2.8%，预期2.9%；季调后核心CPI月率0.1%，预期0.3% [2] - 中美双方团队就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成框架 [2] 重点关注 今日暂无消息 [2]