报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议缺口企业在8月底前分批逢低采购 [4] - 2025年剩余40%强制流通配额只能满足部分市场需求，约0.4 - 0.5亿吨市场需求或由盈余企业自愿卖出来满足 [4] - CEA价格跌至70元附近后抄底需求显现，但强制流通配额释放不足，潜在抛压仍存、市场价格震荡磨底，缺乏上行驱动；6月中下旬成交量有望攀升，预计6月底部区间62 - 66元/吨 [6] - 若盈余企业卖出节点继续后移，价格底部或越低，反弹高度越有限；若单日成交量能够明显起量，强劲上涨动能或出现在三季度末 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情 - CEA方面，CEA21、22异动、CEA23温和反弹，挂牌8.2万吨，大宗10.0万吨 [12] - CCER方面，挂牌协议成交量7.79万吨，成交均价87.28元/吨，涨跌幅9.03% [10][12] 全国碳配额（CEA）最新行情信息 - 现货 | | CEA19 - 20 | CEA21 | CEA22 | CEA23 | CEA24 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价(元/吨) | 69.11 | 72.00 | 71.50 | 69.85 | 69.50 | | 涨跌幅(%) | 0.00% | 6.67% | 6.72% | 0.82% | 0.00% | | 新旧价差(元/吨) | | 2.89 | -0.50 | -1.65 | -0.35 | | 大宗成交均价(元/吨) | N/A | N/A | N/A | 70.00 | N/A | | 总成交量(万吨) | 0.00 | 0.50 | 0.50 | 17.20 | 0.00 | | 挂牌协议成交量(万吨) | 0.00 | 0.50 | 0.50 | 7.20 | 0.00 | | 大宗协议成交量(万吨) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 10.00 | 0.00 | | 总成交额(万元) | 1202.93 | 36.00 | 0.00 | 0.00 | 35.75 | [8][9] 全国核证自愿减排量（CCER）交易信息 | 成交均价(元/吨) | 涨跌幅(%) | 成交额(万元) | 成交量(万吨) | 累计成交量(万吨) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 680.19、87.28 | 9.03% | | 208.76、7.79 | | [10]