美国5月CPI数据情况 - 美国5月CPI同比2.4%，预期2.5%，前值2.3%；环比0.1%，预期0.3%，前值0.2%；核心CPI同比2.8%，预期2.9%，前值2.8%；环比0.1%，预期0.3%，前值0.2%[2] 通胀数据回落原因 - 天然气价格回落致能源服务价格增速放缓，5月能源服务环比增速由前值1.5%下滑至0.4%，天然气环比由前值3.7%下跌至 -1.0%[2] - 一季度“抢购潮”使核心商品需求短期下滑，核心商品环比由前值0.1%下降至0%，服饰和新车环比增速分别降至 -0.4%和 -0.3%[2] - 租房市场降温，核心服务环比0.2%，前值0.3%，房租和业主等效租金环比均降0.1个百分点至0.2%和0.3%[2] 其他通胀分项表现 - 除房屋的超级核心通胀低位徘徊，医疗保健服务环比由前值0.5%降至0.2%，运输项环比由前值0.1%降至 -0.2%，娱乐服务项为 -0.1%，机票和酒店价格环比为 -2.7%和 -0.1%[2] 关税对通胀预期影响 - 美国5月1年通胀预期升至6.6%，大于实际通胀率及TIPS估算的盈亏平衡通胀率，关税政策对居民消费预期影响大于实际供给冲击[2] 资产端表现及美联储态度 - 美国5月CPI出炉后，美股涨，美债收益率跌，美元指数跌，黄金涨，市场有较强降息预期，但核心CPI虽降温，结合非农数据，美联储或“边走边看”[2]