报告公司投资评级 - 买入 [1][4] 报告的核心观点 - 小鹏G7于6月11日正式亮相并开启预售，定位家庭SUV，软硬件加持下具备高度智能化，今3季度上市交付，维持买入评级和目标价134.69港元 [1] - 2025年是小鹏产品大年，随着小鹏G7亮相，有望填补G6和G9之间的市场空白，预计新车/改款车上市后，小鹏汽车销量、ASP和毛利率均有望持续增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 小鹏G7车型亮点 - 首搭图灵AI芯片，具备L3级别算力，可同时驱动智驾大模型及座舱大模型，智能座舱有效AI算力比行业旗舰大26倍，软件层面首发本地部署的VLA+VLM模型及"大脑+小脑"VLA - OL模型，智驾能力上限比行业MAX车型提高10倍以上 [1] - 首搭华为AR - HUD提升智能驾车体验，投射效果面积达87英寸，融合行人预警等场景，建立虚拟环境结构层；全系标配702km超长续航，搭载后置单电机最大功率296马力，有助于精简SKU [1] 小鹏汽车整体情况 - G系列车型定位差异化，G7定位AI智能家庭SUV，售价定位25万元级纯电SUV，竞争车型包括特斯拉Model Y等 [1] - 自小鹏MONA M03上市以来，销量连续七个月超3万辆，今年前5月累计交付新车162,578台，同比增长293% [1] 交银国际汽车行业覆盖公司情况 - 覆盖九号公司、雅迪控股等多家公司，评级有买入、中性等，各公司有不同收盘价、目标价、潜在涨幅等数据 [4]